文/邓暄豪，江西财经大学国际学院

美元兑人民币汇率走势图

1 经济基本面稳定，外汇储备充裕

货币是国家主体发行的信用凭证，而汇率反映的是各国货币的相对价值，因此汇率在本质上由经济基本面所决定。中国超越日本成为世界第二大经济体，经济增速稳定。十九大报告提出：“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。必须坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率。”我国经济基本面稳定，积极推进供给侧结构性改革，确保“三去一降一补”取得实质性进展，传统行业产能过剩等问题逐步缓解。我国外汇储备充裕，外汇储备达3万亿美元，有能力并且有义务维持稳定的汇率水平，抑制外汇市场投机活动。

2 人民币国际化

2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)正式宣布人民币201 6年10月1日加入特别提款权(SDR)。人民币国际化进程催生国际贸易中的汇兑结算需求，长期看来，这将推高人民币汇率。Frankel(2 012)回顾了美元、德国马克、日元成为国际货币以后大幅升值的原因，并提出国际资本流入将使得人民币大幅升值。此外，国际货币可以作为一国政府的外汇储备，随着人民币国际地位的提升，国际上的外汇储备需求也将促使人民币币值升高。……