聂正标++宋家宁

摘要：本文结合当前国家有关特色小镇的整体定位与政策导向出发，通过设计金融资本的交易结构，为特色小镇投建运一体化运营提出政策建设。

关键词：特色小镇金融资本资产证券化[HT][HK]

特色小镇是在现阶段国家对推进新型城镇化的总体战略部署下产生的，其立意在于真正实现以人为导向，以地域特色为依托的城镇化。目前各省均在积极尝试，推进试点工作的开展，浙江、湖南、河北等地已经先行先试，出台了相应的引导政策，部分社会资本跃跃欲试，纷纷寻求合理的介入特色小镇整体开发运营的渠道。本文立足于特色小镇的发展现状，结合实地调研及项目跟踪，对当前特色小镇整体运营的资本引入路径进行分析。

一、正确理解城镇化建设与资本关系

如果把资本比作水，那么近三十年中国城镇化的推进就是一个蓄水池。从一个经济体的财政、金融政策出发点与落脚点来看，每个经济体都需要一个蓄水池，这个蓄水池起着调节流量的作用，也是打开决策层财金政策运作空间的重要要素。但是过去中国的城镇化过于注重基础设施建设，房地产开发，导致本来应该重视的地域特色在千篇一律的造城运动中消失。当前提出的以人为本，保护环境的城镇化内涵发展模式本质上是对过去模式的“纠偏”，特色小镇的整体运营即立意于此。

简单地说，特色小镇整体运营，要摆脱过去城镇化推进过程中以政……