并购重组事件是否提升上市公司科技创新？

马忠民

本文以2008年至2015年的上市公司并购重组统计数据为基础，以并购重组事件中的目标公司作为研究对象，以研发投入、研发投入占比、专利申请数、发明专利申请数、研发人员数和研发人员占比等六个变量建立了科技创新衡量指标体系，以行业市场竞争度和研发人员参股作为虚拟变量，并以实验组与对照组对比研究了并购重组事件对我国上市公司科技创新水平的影响。结果显示，并购重组能够促进企业科技创新水平；并购重组过程中研发人员参股能够促进企业科技创新水平；并购重组后行业科技创新水平得到显著提升。

并购重组 科技创新 专利 研发投入

一、引言

近年来，国内不少科技巨头凭借资金实力大肆收购中小企业，以便实现技术整合、完成垂直市场布局，比如，阿里巴巴阿里旗下汇聚了物流公司、微小金融服务公司和37个应用平台等，半数以上都是通过并购方式取得。类似的，腾讯和百度也并购了数个小微公司，完成了从电子商务贸易、金融、物流到生活服务、娱乐、在线教育、智能终端等领域的商业布局。不仅互联网大公司频繁并购，汽车产业、通信行业、科学研究和技术服务业等也出现大量并购重组活动。

据统计，2015年上市公司公告了1444次并购重组事项，有数据披露的并购事件共涉及交易金额15766.49亿元人民币，平均每单交易金额20.14亿元人民币；而2014年全年公告了475项重组事件，披露交易金额2306.29亿，平均每单10.63亿元人民币。……