资本市场继续上涨

航运板块表现强势

本周资本市场继续保持上涨格局。大盘下跌空间已经被封杀，在资金以及政策的拥簇下，多头重回主板主战场。截至11月17日收盘，上证综指报收3208.68点；深证成指报收10945.42点。成交量方面，沪深两市共成交5456.72亿元，较上一交易日缩量近800亿元。

有机构分析称，本轮行情反弹但并非牛市，市场获利盘已经较多，在面临上方重大压力的同时，美联储加息、解禁压力等不安定因素较多，技术指标有背离的迹象，市场或在12月初结束本轮反弹。

本周，航运板块表现强势，周四中海集运涨超5%，中远航运、中海海盛涨超4%；军工股逐渐走强，中国重工、中船防务涨3%。

受此影响，中国港航船企综合指数（CMEI）报1052.71点，环比上涨5.38%；中国航运企业指数（CSII）报914.70点，环比上涨9.38%；中国港口企业指数（CPII）报1263.18点，环比上涨2.72%；中国造船企业指数（CSBI）报907.81点，环比上涨5.23%。

宏 观 经 济

中国央行对18家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共3020亿元，这是央行年内进行的第15次变相降准操作。稍早前的11月3日，央行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元。

但与之相矛盾的是，仍无法完全阻止资金价格上行的步伐。具体来看，“量价分离”的现象在本周表现明显。11月16日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续全线上涨，尤其是平日较为平稳的3月期Shibor利率，已连续第二个交易日跳涨（前一日上行1.70个基点）。这在此前并不多见。

在不少交易员眼中，这种“量价分离”源于8月下旬央行“锁短放长”去杠杆的一系列操作，这也成为不少机构判断流动性拐点已至的一条逻辑主线。

市场人士还关注到，央行在《三季度货币政策执行报告》中透露出打造一个重要的货币政策参考利率的谋局。央行称，DR007对培育市场基准利率有着积极作用，可降低交易对手信用风险和抵押品质量对利率定价的扰动，能够更好地反映银行体系流动性松紧状况。

這是央行首次在货币政策报告中提到DR007利率。所谓DR007利率，是指银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率。此前市场习惯紧盯的利率指标是R007，即全市场机构的加权平均回购利率，包括银行间市场所有的质押式回购交易，不限定交易机构和标的资产。两者的区别在于，DR007限定交易机构为存款类金融机构，质押品为利率债。

统计发现，2014年中国外汇交易中心公布DR007利率以来，该利率与R007的走势较贴合，但今年以来，DR007利率均值却低于R007利率。

市场人士指出，央行首提DR007所释放的信号，或是变相放宽对于R007波动的容忍度，非银金融机构所面临的流动性压力或进一步加大。同时，央行对关注利率的转变，可能令非银金融机构的融资成本进一步抬升，波动性也会提升。

公 司 动 态

招商轮船：招商局能源运输股份有限公司发布关于油轮合资公司项目进展情况的公告。11月17日，招商轮船持股51%的控股子公司中国能源运输有限公司（China VLCC）通过其下属全资单船公司在大连接收1艘31.9万DWT级新造VLCC“凯能”轮。至本公告发布之日，China VLCC拥有营运中的VLCC39艘，订单14艘。

中海重工：中海重工集团有限公司发布有关建议收购目标公司全部注册资本之非常重大收购事项。11月16日，中海重工全资附属子公司与南通鑫达船舶科技发展有限公司订立收购协议，代价最高为2.7亿元。完成将于收购协议所有先决条件获达成之后第5个营业日落实。登记完成后，目标公司将成为中海重工全资附属公司。