吴旭+王磊

【摘要】本文通过揭示中小企业融资困难的原因，进一步引出而关系型信貸是解决“信贷配给”矛盾的一种方式。本文以深圳中小板32家中小企业为研究样本，实证分析银企关系与中小企业成长的相关性。

【关键词】关系型融资 中小企业 金融支持

一、关系型融资的概念

关系型融资是指银行主要基于与借款企业长期、多产品的联系所积累的相关信息来进行信贷决策。这是一种长期封闭的交易关系，是一种规范的契约关系，其中的银行、企业则称之为关系银行、关系企业。

二、关系型融资对中小企业信贷发展的促进作用

在日趋完善的市场经济中，信用是保证信贷双方交易的关键，是降低交易费用的有效途径。关系型信贷可以有效缓解信息不对称的问题，从而降低中小企业和银行的交易成本。一方面使银行节约了信息成本及谈判费用；另一方面也使中小企业获得了资金支持，减少了机会成本。

三、实证分析

本文从深市中小板企业中选取32个上市公司企业信息作为样本进行分析。被解释变量：企业的净资产增长率。解释变量：用银企之间建立的关系的时间长短来作为银企关系长度的变量，用银行对于企业的授信额度来衡量银企的关系深度。控制变量：本文引进了资产负债率作为控制变量。资产负债率越大的企业，它的净资产所占比列就越小，越不容易获得贷款，因此其预测符号为负。

下面是本文所选用的具体模型：Y=C+αX1+βX2+γX3+ζ （公式3-1）

公式3-1中，Y代表企业的净资产增长率，X1代表银企之间信贷关系的持续时间，X2代表企业的资产负债率，X3代表企业的授信额度，ζ代表随即扰动项。利用eviews软件回归15年统计数据，如表3-1，

表3-1 模型回归数据

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从表3-1中可以看出X1的系数为14.91，表示关系长度发生一个单位的改变，企业的净资产增长率改变14.9个单位，关系长度变量和中小企业经济增长指标成正相关；X2的系数是-0.173，表示资产负债率每改变一个单位，企业净资产增长率改变-0.173个单位；X3的系数是2.02，表示授信额度每改变一个单位变量，企业净资产增长率改变2.02个单位，银企关系深度与中小企业经济增长指标成正相关，企业的资产负债率会轻微阻碍企业的经济增长但是统计检验并不是很显著，而且回归的R值较高，说明模型的解释力度比较高。

四、结论

关系型信贷有助于提高中小企业融资的有效性，有效节约中小企业融资成本，有效促进了中小企业的产业升级和技术进步，有助于中小企业取得竞争优势。中小企业应努力提高自身内在素质。中小企业应致力于提高自身的硬性条件，完善财务管理制度，改善经营管理水平，建立良好风险控制机制，提高企业形象，增强企业市场竞争力，提高企业的信用，促进与银行建立长期的合作关系，有利于发展关系型信贷，解决企业的融资难问题。

参考文献

[1]刘微芳.关系型融资与中小企业融资难困局的破解[J].发展研究.2012（6）.

[2]杨毅.关系型信贷视角下的中小企业银行融资研究[J].生产力研究.2012（5）.

[3]颜白鹭.关系型信贷与中小企业融资绩效[J].金融监管研究.2013（1）.

作者简介：吴旭（1992-），男，山西太原人，山西财经大学2014（金融工程）学术硕士研究生，研究方向：证券投资理论与实务；王磊（1991-），女，河南南阳人，山西财经大学2014（金融工程）学术硕士研究生，研究方向：证券投资理论与实务。