【摘要】近年随着我国利率市场化进推进，金融自由化水平随之提高，金融机构自主定价权利加深，商业银行间的竞争越演越烈。商业银行的理财产品是伴随着利率市场化的背景产生的，同时利率市场化的推进也给银行理财市场带来巨大影响。为了适应利率的开放满足市场的需求，银行理财产品必须不断的创新。

【关键词】利率市场化 商业银行 理财产品

一、商业银行理财产品发展现状

近年来随着我国利率市场化进程加快，商业银行存贷利差逐步缩小，对传统盈利模式产生较强冲击，银行理财产品成为商业银行新的利润增长点，商业银行理财规模持续增长。2016年上半年全国454家商业银行中存续理财产品68961只，理财资金的账面余额26.28万亿元。截止到2016年6月，全国商业银行理财市场累计发行97636只理财产品，累计共筹集资金83.98万亿元。

从银行理财产品的投资标的上看，理财资金主要流向债券类、信贷资产类、利率类、汇率类、股票类、商品类、其他类等。其中债券以其具有标准化固定收益的优势，成为理财资金配置的重点资产之一。从2016年上半年的数据显示投资于债券类的理财资金以44.42%占整个理财投资的比重最高。非标准化债权类资产也是银行理财资金投资的重点之一，以16.54%的比例居于次高。

从投资者的收益情况看，2016年上半年封闭式净值产品的加权平均兑付客户的年化率为4.58%，较2015年的4.97%有所下降；封闭式非净值产品的加权平均兑付客户的年化率为3.96%，较2015年的4.68%下降较多；开放式非净值产品的加权平均兑付客户的年化率为3.32%，较2015年的3.72%有所下降。

二、我国利率市场化的进程

我国从1996年开始进行利率市场化改革，到2015年完成了存款利率的完全放开。我国采用渐进式的改革方式，先放开外币存贷款利率，再放开人民币存贷款利率；先放开银行间同业拆借利率再放开存贷款利率；在改革存贷款利率时，先放开贷款利率管制，再放开存款利率管制；在各类银行利率改革中，先进行商业银行的改革，后进行政策性银行的利率市场化改革。

总体来说我国利率市场化的过程分为三个阶段，第一阶段构建金融市场间的利率形成机制。1996年中央银行建立全国统一的银行间同业拆借市场，形成银行间同业拆借市场利率，标志着利率市场化改革正式启程。利率市场化的第二阶段为金融机构贷款利率的市场化，从1998年到1999年间人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率的浮动幅度，到2004年人民银行完全取消贷款上浮封定，下浮的幅度为基准利率的0.9倍。第三个阶段为金融机构存款利率的市场化。2005年9月21日开始，允许商业银行自行决定存款的计息方式，意味着存款利率市场化迈出了第一步。到2015年5月金融机构存款利率的上浮区间为基础利率的1.5倍。至此利率市场化已经进入最后的关键期，即完全放开存款利率的幅度区间。存款利率的市场化也将标志着利率市场化的最终完成。

三、利率市场化对商业银行理财产品的影响

（一）银行理财产品市场同业竞争的压力加剧

随着利率市场化，银行业的竞争会越演越烈，银行的信用水平、存贷利率的报价、理财产品的创新能力将成为新的竞争点。而目前我国银行理财产品同质化严重，导致银行理财产品市场价格战严重。如果理财产品报价低于同业，将会导致大批优质客户的流失。若理财产品报价高于同业，在获得客户的同时也压低了投资利润，使得商业银行在理财收益效益走低。當季末或者年末时，各银行为了完成监管的要求，刻意以较高的成本发行高收益的理财产品，使得市场恶性竞争的风险加剧。

（二）利率市场化迫使银行理财产品进行创新

利率市场化，使得商业银行获得了前所未有的金融产品自主定价的权利，为银行理财创新提供了客观条件。另外一方面，利率市场化大大加深了银行的利率风险。为了规避利率风险，使资产获得保值、增值的机会，商业银行必然会进行理财产品的创新，使得理财产品多元化发展，所以利率市场化为银行理财产品的创新提供了原动力。

（三）理财产品成为商业银行新的利润增长点

目前，银行理财市场上产品以短期为主，仍然是商业银行吸收储蓄的工具，并没有真正实现理财的功能。在完全实现利率市场化之后，理财产品的多元化将满足不同风险偏好的客户需求，实现理财产品真正意义上的理财功能。

四、进一步发展理财产品市场的建议

（一）拓宽理财产品投资标的，提高理财收益率

目前银行理财产品的投资标的主要以具有固定收益的债券及货币市场工具为主，利率市场化使得非标准资产的收益逐步下降，也使得银行理财产品的收益率不高。对于商业银行，提高理财产品吸引力的最关键因素就在于提高理财产品的收益水平，那么进一步拓宽投资标的就显得尤为重要。积极推动银行理财资金投入非标准化的债权资产，包括信贷资金、信托资产、委托债权、承兑汇票、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。这类的资产无法从银行的标准化融资渠道融资，具有较大的市场需求，同时这类需求具有信息披露不充分、资金配置具有循环融资、投资回报率高的特点。

（二）积极拓展互联网金融平台

近年来互联网金融发展迅速，第三方金融力量迅速占领市场。互联网金融最大的特点在于将理财需求细分化，金融理财产品标准化、简单化，更加贴近了中小投资者的实际情况，满足了中小投资者的理财需求。在互联网金融的浪潮下，传统商业银行理财需要进行网络化转型，朝着线上线下相互融合的发展方向。一方面，商业银行理财产品应该实现标准化、电商化，可以使得商业银行更加注重客户群体的细分，满足之前被忽略掉客户群体的需求，将标准化、简单化的理财产品和服务放到线上销售，线下做好反馈，加快线上线下的融合速度。另一方面，商业银行应该重视高端客户理财需求的个性化、定制化。高端客户拥有庞大的资金量，利润贡献度高，但是这部分群里体更加倾向于金融机构提供专业的理财服务。所以商业银行要不断完善财富管理和风险管理能力，以客户视角提供多元理财产品。

参考文献

[1]魏婧.利率市场化改革对我国城市商业银行的影响和对策研究[D].山西财经大学.2014.

[2]吴志坚.我国股份制银行理财业务创新研究[D].西南财经大学，2013.

作者简介：马菁菁，（1988-）女，汉族，湖北襄阳人，硕士，助教，工作单位：广东白云学院，研究方向；金融学。