〔摘要〕 微机、智能手机和互联网在股市交易中的广泛应用，已经引起了股票市场的大规模网络化变迁，股市交易的行为方式、空间场所、队伍规模、信息供应、经验基础和交易风险，都因为网络化发展而发生了十分复杂的转变，应当清楚地认识网络化引起股市交易的这些复杂变化，因时制宜地调整股市的监管方式，进而更有效地监控股市风险、维护股市稳定运行的交易秩序。

〔关键词〕 网络化股市交易；传递经验；股市风险

〔中图分类号〕C919 〔文献标识码〕A 〔文章编号〕1000-4769（2017）01-0110-05

2007年和2015年，中国股市发生了两次剧烈动荡，很多学者从制度安排和宏观经济形势对股市的影响等方面，对这两场后果严重的股灾做了深入反思，其中不乏真知灼见。然而，学界对股市交易网络化在这两场股灾中的特殊影响，却没有引起足够的重视，关于这方面的研究成果也不多见。在笔者看来，股市交易网络化，是这两场股灾比以前几次股市动荡表现得更为严重的首要因素。因为股市交易网络化直接表现为广大股民交易行為的广泛变化，不仅是交易行为和交易场所的变化，而且还涉及到交易队伍、信息传播、经验传递和交易风险的变化，进而导致股票市场交易秩序的网络化变迁。本文试图在这些方面做些探讨，或许能引起学界更深入的研究。

一、交易行为的网络化转变

股票交易网络化的最明显表现是：股民交易行为发生了从股票大厅交易到个人微机交易和手机交易的变化。……