张伟靖

2016年新三板新增的4家影院院线类企业均无募资、无交易。虽市场遇冷，但在产业未来向好，巨头积极进入打通产业链的背景之下，院线企业仍在或横向并购或纵向延伸的扩张之中。

12月14日，长城影视（002071.SZ）发布预案称，公司计划以5.45亿元的交易价格购买新三板挂牌公司德纳影业（839069.OC）100%股权，其中现金支付2.73亿元，剩余款项以发行股票方式支付。如交易顺利完成的话，这家连锁影院企业在挂牌不足5个月之时就与新三板告别了。此前的2016年10月，另一家影视院线准明星企业恒大文化也在挂牌10个多月后选择了退市。

2015年，中国电影票房以近50%的增幅一路飞奔至440亿元，资本也随之狂欢。在一片乐观的预测中，银幕数迅速增长，然而票房却高开低走，接连两个季度均同比下滑，全年仅呈微增。票房收入下滑，中小影院、院线企业首当其冲遭遇挑战。

与此同时，万达、中影、保利、恒大以及阿里却都在趁着利润下降、股价大跌之际频繁地出手并购院线影院，寄希望低潮期建立自身版图势力，或打造贯穿影视全产业链的伟业。

2016挂牌院线影院全线 “双无”

2016年，新三板新增4家影院院线类企业挂牌，自挂牌以来，这4家企业均无募资、无交易（表1）。2015年12月，恒大集团下属的恒大文化挂牌新三板，恒大文化旗下包括院线、音乐和影视文化等6家子公司，业务覆盖整个文化产业链的上、中、下游。其在挂牌不久就抛出了15亿元的定增融资计划，可惜最终该融资案并没有完成，而恒大文化也在10个月后提出退市申请。……