参考消息网2月16日报道 外媒称，过去10年，全球投资者一直对中国股票投资不足，尽管基准的摩根士丹利资本国际公司（MSCI）中国指数的表现胜过MSCI新兴市场指数。

据美国《巴伦》周刊网站2月13日报道，投资者主要担心两件事。一是他们担心中国国内债务越来越高，有朝一日可能崩盘。二是他们担心中国可能陷入“中等收入陷阱”，就像20世纪90年代的日本一样，经济出现停滞。

摩根士丹利13日发表了一份长达118页的报告，敦促全球投资者购买中国股票。

摩根士丹利的股票策略师乔纳森·加纳去年11月份将中国股票再次升级为“增持”，期待牛市到来。加纳的号召效果不错：安硕MSCI中国ETF今年已上升了11.5%，是亚洲新兴市场中表现最好的。相比之下，安硕MSCI新兴市场ETF增长9.5%。

摩根士丹利的分析师们说，中国是个长期的机会。那么让我们听他们说完吧。

中国可避免金融震荡

第一点，尽管中国的债务与国内生产总值（GDP）之比从2007年的147%增加到2016年的279%，但是中国不会破产。

摩根士丹利认为中国可以避免金融震荡。有3种缓和因素在起作用。首先，债务累积由中国自己的储蓄提供资金，被用于投资而非消费。其次，国内外强大的净资产头寸为防范震荡提供了充足的缓冲。最后，从宏观稳定管理的角度看，以经常项目盈余、高额外汇储备和没有明显的通胀压力为特征的强大外部头寸作为起点，意味着中国能够管理好自己的国内流动性，从而避免出现金融震荡。

中国的债务大部分是公司部门累积的——2016年非金融公司的债务与GDP之比为197%。……