（中央社记者江明晏台北15日电）宏达电去年亏逾 1股本，但今年首季亏损可望缩小，市场解读利空出尽，今天股价大涨，但 5家外资保守看待，普遍维持减码评等，并下修目标价，落在44元至75元区间。

宏达电昨天公布去年财报，全年每股亏损 12.81元，亏损超过1股本，不过，今年首季受惠HTC U Ultra海外陆续开卖，2月底出货顺畅，将贡献毛利表现，加上2017年产品力将优于去年，首季亏损幅度估少于去年第4季，激励今天股价高涨，盘中触及涨停83.8元。

但外资普遍对宏达电看法不乐观，日系外资认为，市场对于虚拟实境（VR）展望太过乐观，加上宏达电智慧机业务依旧脆弱，维持“减码”评等，目标价从57元下修至44元。

日系外资预估，宏达电 2017至18年的亏损将增加，因为第一、由于2017年组件成本上升，智慧机利润率的压力应该增加，第二、虚拟现实（VR）装置Vive将在2017年面临现实考验，因为预测显示VR生态系统成熟建立还太早，Vive销售数量可能有下修风险。

美系外认为，宏达电继续面临挑战，去年第4季损失进一步扩大，将2017和18年的每股盈利预测降低11至14%，至每股亏10.37元和8.03元，并重申减码、目标价48元。

另一家美系外资维持宏达电“减码”，目标价从58元下修至53元， 认为VR销量正在衰退，今年预估也没有Vive 2推出，对Google Pixel的销售预期可能还会再下修，智慧机的激烈竞争，不允许HTC任何呼吸空间。

亚系外资则表示，去年第4季损失高于预期，宏达电缺乏“红不让（homerun）”的明星产品，维持减码，下修目标价从68元至54元。

亚系外资也对于HTC的手机代工（ODM）策略持谨慎态度，认为这将是一个良好模式，得以填补产能并共享研发成本。……