闻之

近日，浙江杭州城市建设融资又传来利好消息，首支停车场建设专项债券发行成功。发债主体为杭州市运河综合保护开发建设集团有限责任公司（运河集团），10亿元融资将专款专用，为杭州停车场项目建设提供资本支持。不仅如此，此次发行成功的停车场建设专项债券票面利率仅3.4%，刷新同类、同评级、同期限企业债券发行利率历史最低纪录。它的成功发行，有望为杭州企业后续发债融资、降低融资成本提供参考和借鉴。

吸引社会资本推进停车产业化

随着城镇化的快速发展，居民生活水平不断提升，城市小汽车保有量大幅增加，停车设施供给不足问题日益凸显，挤占非机动车道等公共资源，影响交通通行，制约了城市进一步提升品质和管理服务水平。吸引社会资本、推进停车产业化是解决城市停车难问题的重要途径，也是当前改革创新、稳定经济增长的重要举措。同时，停车场也是支撑现代城市发展的重要基础设施。加快停车场建设，增加有效供给，补强城市发展短板，解决居民停车难问题，是惠民便民的重大工程，也是当前改革创新、稳定经济增长的重要举措。

今年3月29日，国家发展改革委印发了《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分工》。其中，加大金融对城市停车场建设的支持、加快高新技术在停车领域应用等要点将会进一步引导市场化金融机构加大对停车场建设的支持。文件在明确工作要点与任务分工时提出，各地要尽快编制停车设施专项规划，制定加快停车场建设的具体细则，完善城市建筑物配建停车位标准；积极推动单位、小区、个人利用自有空间建设停车场，推广采用PPP模式建设停车场，简化停车场投资建设、经营手续办理程序；加强用地保障，鼓励综合利用，实施分层办理规划和土地手续；持续加大停车场建设企业债券发行和产业投资基金规模，加大金融对城市停车场建设的支持；完善停车收费政策，支持停车装备制造业发展；建立停车基础数据库，加快高新技术在停车领域应用，积极推动停车与互联网融合发展等。

自2015年起，停车产业政策红利集中爆发。在政策支持和资金辅助下，地方开始快速扩展停车位建设。2015年4月，国家发改委下发《关于印发城市停车场建设专项债券发行指引的通知》，对停车场建设项目发行专项债券予以积极支持；对已核准发行专项债融资的城市停车场建设项目，为保证项目资金足额到位，优先安排专项建设基金予以支持。

2015年8月，国家7部委联合印发《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，提出要充分发挥价格杠杆的作用，逐步缩小政府定价范围，全面放开社会资本全额投资新建停车设施收费，并提出在停车场建设上大力推广PPP（政府和社会资本合作）模式，同时将PPP模式作为停车场建设的创新投融资模式。2016年5月，国家发改委下发《关于印发2016年停车场建设工作要点的通知》，北京、天津、上海、重庆、杭州、深圳6个城市要率先于2016年上半年出台。鼓励应用集约化立体停车库并同步配建充电桩。梳理汇总停车场建设重点项目，进入发改委三年滚动投资计划重大建设项目库系统。

2015年11月1日，国土资源部网站发布《进一步完善城市停车场规划建设及用地政策的通知》，提出要强化城市停车设施专项规划调控，要求城市编制停车设施专项规划。通知进一步指出要合理配置停车设施，提高空间利用效率，促进土地节约集约利用；充分挖潜利用地上地下空间，推进建设用地的多功能立体开发和复合利用；鼓励社会资本参与，加快城市停车场建设，逐步缓解停车难问题。

在此背景下，国务院办公厅批准的超过30个城市的城市整体规划中，明确提出做好停车场规划布局，推动城市停车场建设。国土资源部副部长王广华说，未来将要求老旧居住区结合片区停车综合改善方案，合理确定停车方式和停车规模，鼓励超配建停车场。

资本竞逐停车位建设

杭州市此次发行成功的停车场建设专项债券名为“16杭运河专项债”，发行票面利率比之前AA级企业债发行的最低利率还要低24BP（基点，债券和票据利率改变量的度量单位，1个基点等于1个百分点的1%，即0.01%），创下发行主体和债项评级双AA的七年期企业债发行利率历史最低纪录。该专项债之所以能以这样的低成本发行成功，一方面在于精准把握住了“十一”后银行间市场机构投资者情绪回暖的时机，另一方面则体现了市场对杭州经济社会发展水平和政府治理能力的肯定，也是G20为杭州带来品牌效应的一种体现。

因此，债券发行询价之时，机构纷纷给出了较低利率并踊跃认购。此次发行共有65家机构参与认购，认购金额达到103.3亿元，认购倍数为10.33倍，为今年以来所有企业债券发行的最高认购倍数，其抢手程度可见一斑。该专项债的发行成功，可以说为杭州停车场建设专项债券的试点开了一个好头。本次债券募集到的10亿元资金，将专项用于公共项目及商住项目停车场的建设。投资建设过程中，将会按照一种更新颖的“停车场综合体”模式来操作，在建设停车场的同时，兼顾客群的餐饮消费、汽车保养等综合性需求，力争实现项目公共服务性和商业可持续性的平衡。

由于发展起步较晚，我国停车位远远低于实际需求量，停车难的问题日益严重，且已有从一线向二三线城市蔓延的趋势。数据显示，我国停车位缺口保守估计超过5000万个，并且停车位缺口正持续扩大。由于涉及民生，停车位的建设规划已被提到重要位置，各个城市被要求加快停车设施专项规划的编制。正因为如此，具有资产属性且仅处于发展初期的停车产业被越来越多的投资人看好，成为资本追逐的风口。

基于此，有关专家分析认为，我国的智能停车市场规模将达万亿级别。具体来说，以车主一年3000元的停车花费测算，目前我国汽车保有量将近1.5亿辆，停车收费的静态市场空间达到约5000亿元；同时，停车应用平台对接汽车后市场的服务提供商，目前相关行业先行者均开始上线预约洗车、修车、汽车美容等业务；国内汽车后市场规模有望达到万亿级别。而上市公司中智能停车概念股也较多，如安居宝、千方科技、捷顺科技、金证股份、鸿路钢构、齐星铁塔、润邦股份、数字政通等个股。

万亿市场有待打开

今年11月2日，停车管理互联网平台“停简单”B轮融资尘埃落定，复星集团领投，红星美凯龙、中民投、峰瑞资本、韬蕴资本等一线投资机构密集跟投。“对复星很重要的投资项目我才会来站台。”复星集团董事长郭广昌直言，复星不喜欢投资只烧钱的生意，更不喜欢听上去很炫却没有什么用的东西，停车的概念是刚需，因此，发展前景尤为可观。

红星美凯龙董事长车建新也表示，这次亲力亲为的原因便是看重停车产业未来的发展空间。“停车位的需求是大于车辆需求的。”峰瑞资本创始合伙人李丰表示，中国拥有最多的大城市，大城市里面相对人口密度最大，人口总量最多，但同时人均交通资源最少。这也意味着有巨大的发展空间。

前瞻产业研究院《中国立体停车场行业市场需求与投资分析报告》显示，去年我国汽车保有量已达到1.72亿辆，同比增长11.35%。预计今年我国汽车产销量将超过2600万辆，新增汽车保有量在2000万辆左右，到2017年，汽车保有量将突破2亿辆，我国停车位缺口正持续扩大。

有人测算，假定每辆车每年行驶2万公里，时速50公里，则全年的动态交通行驶状态只有400小时，而静态停放状态达8000多小时，占95%以上。根据有关部门公布的数据，截至2014年底，北京市共有机动车559.1万辆，机动车保有量与停车位缺口量达到250万个；深圳、上海、广州、南京等城市的停车位缺口均超过150万个。而在城市中心地带，平均泊位供给数更是仅为0.17个/辆。因此，可以提高社会效率的交通基础设施建设与投资，将成为未来的发展重点。

2016年停车行业被很多人称为行业的爆发元年，因为国内的停车市场正面临一次历史性的产业深度转型和变革。在目前流动性过剩和资产荒的大背景下，停车行业是万亿规模的优质资产，有很多资金方正在路上。正因资本的集中进入，停车产业正成为投资风口，但值得注意的是，停车产业虽然前景广阔，但应警惕资本跟风，造成不必要的重复建设。现阶段停车产业仍然面临难以打破的固化利益，因此，仍需体制上的根本变革。