摘要：政府的收入主要来自税收，当财政支出大于财政收入时，财政赤字就产生了。解决财政赤字的一种办法是增加税收，但是，会面临极大的政治阻力，那么，开动印钞机来增加财政收入就不可避免。开动印钞机一方面可以增加政府的铸币税收入，另一方面，货币供给量的大幅度增加会导致通货膨胀，通货膨胀会导致人们手中持有的货币余额（中央银行对社会大众的负债）和政府的债务同时缩水。

关键词：财政赤字；中央银行；印钞机

中图分类号：F820 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）028-0000-02

通货膨胀源远流长，自从货币出现以来，通货膨胀也就随之产生了。无论古代还是现代，无论资本主义国家还是社会主义国家，通货膨胀是一种普遍现象。以前，出于意识形态的宣传需要，总是强调通货膨胀是资本主义国家特有的现象，社会主义国家不存在通货膨胀，物价稳定，其实那只是一种表面现象，在社会主义国家，通货膨胀常常表现为商品短缺，也就是过多的货币追逐过少的商品。

一、定义

通货膨胀税（Inflation Tax）是指通货膨胀导致人们手中持有的货币余额（中央银行对社会大众的负债）和政府的债务同时缩水，这种由通货膨胀引起的隐蔽性的增税，被称之为“通货膨胀税”。

二、财政赤字与通货膨胀税

政府预算的收入方面是税收收入。税收收入主要有四类：个人税、社会保险缴费、间接营业税以及公司税。赤字=支出—税收收入=（政府采购+转移支付+净利息）—税收收入。

政府预算赤字与政府债务（也称为国民债务）之间有着重要的区别。政府预算赤字（一个流量变量）是指在任何财政年度支出与税收收入之差。政府债务（government debt，一个存量变量）是在任何特定时间政府未清偿的债券总额。由于政府支出超过收入的部分等于政府必须借入的数额，也就是政府必须新发行的债务总额，所以任何一年的赤字也就等于在那一年债务的变化。

政府可以通过缩减开支增加税收来避免赤字的出现。但问题是我们很多人欢迎政府增加支出，但却很少人欢迎增加税收，这类政策很难实施，它们通常需要经过立法机构的多数票通过，而这种多数票又很难取得。强大的组织力量——游说团，工会，联合政府中的各党派——有可能对不利于他们所代表的特定集团的措施加以否决。诺瑞尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）和杰弗里·萨克斯曾证明，联合政府比一个多数党占统治地位的政府更难消灭预算赤字。

如果政府通过举债来弥补财政赤字，那就不好发生通货膨胀，因为政府举债并没有增加整个社会的货币数量，而只是使得货币的社会结构发生了变化，社会大众的一部分货币转移到政府的口袋里。但是，这样做的结果会使政府背上沉重的利息负担，反而进一步恶化了财政收支状况，而且，人们常常担心数以万计的联邦政府债务会给他们的子女以及孙辈带来无法承受的财务负担，因为这些后代在未来某个时候必须交税来偿付这些债务。根据这种观点，大量的政府借债累积起来会“抢劫未来”，迫使后代为过高的政府支出或者现在过低的税收买单。

抵补政府增加支出的另一个方法就是增加通货量。通货膨胀会给人们带来乐观的情绪，这种情绪会对投资产生积极效果。产品价格、股票价格、土地价值、储蓄和财富价值的上升，使人们感受到生活比以前更好，在通货膨胀肆虐的年代，美国，加拿大，澳大利亚，欧洲大部分国家及日本的居民都钟爱投资房地产。他们目睹了房价超比例地逐步攀升。当这样的趋势持续时，他们会觉得无比欣慰。假如拥有足够多地产，他们将会很快乐。因为房地产是一部强大的、让社会财富重新分配的机器。那些没有属于自己的房产或没拥有房地产股份的人都统统输给了拥有的人。同其他人一样，没有房产的那些人在购买商品和服务时要支付更高的价钱，但却不能享受免税资本收益，以抵消价格的上涨。但是这种情绪具有重要的经济意义，因为人们更加看好未来，从而增加投资和消费、促进经济增长。但是，这种效果是非常短暂的，它的危害性则是长久的。就像一个人喝酒，刚喝酒的时候非常亢奋，但是人的思维开始变得混乱，反应开始变得迟钝，脑袋变得昏昏沉沉，以至于几天都无法正常工作，如果是醉酒了，事情就更麻烦了，严重的话会失去性命。因此，新的正统的政策观念不仅认为，通货膨胀无益，它可能会使经济每况愈下，甚至酿成“金融灾难”。而且还认为，即使比较温和的通货膨胀也是十分危险的。对政策制定者而言，万恶之源似乎不再是金钱，而是通货膨胀。仅仅在几年前，他们愿意作好准备，忍受一点点通货膨胀所带来的痛苦，以保障低失业率。现在，部长们、官员们和大银行家们却在抱怨“通货膨胀导致失业”。人们普遍认为：通货膨胀低增长的原因，也是微观经济低效率的根源。

无论货币理论和通货膨胀都不具有意识形态的内容。原始和先进的社会里，在资本主义和共产主义的社会里，在民主和独裁的社会里，货币的运用大休上相同，不同的是中央银行的独立性。在西方发达国家，由于有比较完善的法制制度，通过法律的形式给予中央银行很高的独立性，也就是说，中央银行行长的任免不会受到政府换届的影响，这样，可以使中央银行致力于追求“物价稳定”的货币政策目标，不会被迫为了达到某种政治目标而超发货币，从而为整个社会的经济增长创造一个稳定的环境，使人们专心致志从事生产，创造社会财富，从而使得整个社会财富总额得到增加，人们的生活水平不断得到提高。赤字预算本身并不一定导致通货膨胀。当政府能够通过发行债券来弥补赤字时，暂时性的预算赤字的扩大不一定导致货币供给的增加。作为一个旁注，人们还应该增加一条，在慢性通货膨胀国家，这类债券通常属于按指数或按可调整的利率偿还的债务，它提供（至少据推断）一笔正收益。另一方面，在缺乏这种手段的情况下，当国外不提供融通资金时，暂时的赤字可能导致超高度通货膨胀的发生。因此，如果政府赤字总额（国内加国外）的增加导致过度地以货币发行收入来弥补，那么一国经济就可能降落在超高度通货膨胀的轨道上。但是，在大多数发展中国家，中央银行的地位缺乏相应的法律保障，因此，发展中国家的中央银行的独立性往往非常低，就是说，中央银行行长的任免常常受到政府换届的影响，被迫为了片面追求经济的高速增长或者为了解决政府巨大的财政赤字而超发货币，使得通货膨胀成为发展中国家的一种常态。在通货膨胀的环境下，人们被迫征收通货膨胀税，财富不断缩水，尽管人们努力工作，拼命赚钱，可是生活水平不但没有上升，甚至不断下降。从短期来看，政府的财政收入得到了增加，但是，从长期来看，这种做法是非常有害的，经济增长受到严重损害。由于整个社会的财富没有增加，社会长期处于停滞状态。人们不是致力于创造财富，而是挖空心思去抢夺别人的财富，这样，创造财富的贫困潦倒，而没有创造财富的人反而富得流油，整个社会的心态和价值观被严重扭曲，人们热衷于做官和投机。

三、启示

财政赤字是一种非常普遍的现象，无论对于发达国家还是发展中国家，因此，政府依赖于通货膨胀税——至少在一定程度上——还是有其道理的。一般而言，最佳通货膨胀率应是使整体税收体系——包括通货膨胀税——所造成的扭曲最小化，存在某个政府通货膨胀税收入达到极大值的通货膨胀率，超过它，政府收入将是减少而不是增加。

政策制定者的目标和希望是通货膨胀最小化，即建立一个价格水平持续每年轻微上升的机制。虽然国与国之间通货膨胀率的准确数有所不同，但欧洲中央银行、法国银行、加拿大银行、英国银行、新西兰储备银行的确切政策目标，是使通货膨胀达到或保持在0-3%的范围内。而美国联邦储备银行并没有如此精确的通货膨胀目标，但是，它所暗含的目标和上述国家的政策目标很相似。

各国的通货膨胀目标之所以是控制在最小限度而并非零通货膨胀率，一部分原因是出于“轻微通货膨胀也有好处”的想法，另一部分是出于上述事实：官方的测算夸大了实际通货膨胀率。如果政府测算的通货膨胀率在0-3%的范围内，那么实际的通货膨胀率将更小。若测算的通货膨胀率没有偏差，那么政府目标就与零通货膨胀率非常接近。

作者简介：商建初（1962-），男，汉族，浙江绍兴人，学士，浙江师范大学副教授，研究方向：社会主义经济理论与实践。