李宁波

(上海大学法学院,上海200444)

1 从外国投资法草案视角来看投资主体扩大化问题

1.1 QFII投资主体扩大化

从《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》第二条可以得出QFII投资主体是机构。但是,中华人民共和国外国投资法(草案征求意见稿)第十一条关于外国投资者的规定则包含不具有中国国籍的自然人,即除公司机构之外的自然人,也是外国投资法(草案征求意见稿)所列明的QFII投资主体。

目前,我国金融政策不断开放,外国投资法草案从法律条文上看,把自然人纳入了QFII投资主体的范围之内。这样,外国自然人就可以直接投资我国国内市场。扩大自然人为QFII投资主体,是否会增加、扩大投资风险,增加热钱冲击国内市场、套利国内利益?单从扩大的主体和该主体的性质来看,确实有可能增加投资风险、增加热钱冲击国内市场、套利国内利益等风险。但是,制定适当的法律规范,可以防范该法律风险。

1.2 QDII投资主体扩大化

从《合格境内机构投资者境外证劵投资管理试行办法》第二条可以得出QDII投资主体机构。但是,中华人民共和国外国投资法(草案征求意见稿)第十二条关于中国投资者包含具有中国国籍的自然人。目前,我国金融政策不断开放,外国投资法草案从法律条文上看,把自然人纳入了QDII投资主体的范围之内。

2 投资条约对资本项目可兑换的规定

投资条约对资本项目可兑换的规定会给中国(上海)自由贸易试验区带来一定的法律冲突风险。……