吴晶晶，张 侠

(阜阳师范学院信息工程学院，安徽阜阳 236000)



上市公司财务风险和现金持有量相关性研究

吴晶晶，张 侠

(阜阳师范学院信息工程学院，安徽阜阳 236000)

现金持有量的合理确定是完善企业财务管理的一个关键问题，本文以安徽省上市公司2015年的财务数据为样本，对财务风险和现金持有量的关系进行实证分析。研究结果表明：上市公司的现金持有量与长期偿债能力、资产周转能力相关性不显著；与财务状况之间呈显著负相关；与短期偿债能力呈显著正相关。因此，公司应将现金管理与财务风险联系起来，既能提高现金利用效率，又能有效控制财务风险。

上市公司；财务风险；现金持有

近年来，随着经济理论和实践的不断发展，“现金为王”已经逐渐取代“利润最大”，成为现代企业追逐的目标。据相关媒体报道，我国上市公司(不包括银行等金融机构)的现金持有量在2016年高达1.2万亿美元，创历史新高。上市公司持有高量现金，一方面是因为当前我国实体经济不景气，投资回报率持续低迷；另一方面也反映了公司的财务风险防范意识增强，投资意愿较低，这是企业理性投资的表现。但从长期来看，上市公司大量持有现金，其盈利能力将会下降，必会影响我国经济的持续增长，需加以重视。本文以安徽省上市公司为例，将公司现金管理与财务风险联系起来进行相关性分析，以期使企业更为高效地制定出策略性的现金管理政策。

1 理论分析

1.1 文献综述