刘纪鹏

目前我国经济增长乏力，国有企业在此背景下利润下降，增长空间受限，亟待寻求一条更合理、更有动力的生存路径。在研究这些问题之前，有两对关系需要理清：即国有企业与国有资本的关系；国有资产与国有资本的关系。

国有企业与国有资本不是同一概念。传统的国有企业是指由财政部统管的中储粮、中储棉等战略性企业，这些传统概念上的国有企业不能以赚钱盈利作为企业活力的标志，有着公益的性质和国家战略政策的色彩；而国有资本是指由国资委统管下经国有资本运营公司来控制的以现代公司组织制度呈现的企业。

对于国有资本和国有资产，这两个概念也经常被人们所混淆，致使许多企业家被“国有资产流失”的帽子所束缚，不敢放开手脚去调整企业战略；我们应该关注的是股权意义上的国有资本增值与否，而非实体的厂房、机械和设备是否还留存。可以从以下两方面解决问题。

首先，公司治理结构。

政企进一步分离。国有资本控制下的企业，应完全纳入公司法来调整，依照公司法和现代公司组织理论来治理；摆脱过去传统思维下“官本位”的思想；国有股份在现代公司治理架构下，拥有的是股东权利，而非过去展现出的浓重的政府行政色彩。

具体运营中，国资委下辖国有资本运营公司，国有资本运营公司以国有资本参股企业。政府也不必再似以往，牢牢掌握审批权，缚住企业手脚；通过现代企业的治理架构，公司治理的权能交由股东会、董事会；国有资本股权进一步影响董事会，取得董事会席位，掌控公司控制权，把握公司重大决策权；其所达成的效果与从前对国企的控制是异曲同工的，却使企业纳入法治管理，与市场对接更为顺畅。

国资委不再掌控审批权，其只负责控制、调整预算，关注代表国家利益的国有资本增值；国有资本作为股东，通过公司治理的途径，使国有资本增值，这才能真正做到政企分开。

企业有了更多的自主决策权，以通过市场来招募职业经理人和亟需的人才，面对如今瞬息万变的市场，响应速率才更高。

其次，共享分润制。

目前混合所有制改革会遇到让员工出资的问题：如果员工出资，一但出现经营风险，员工能否承受？且以现金出资也会带来一个阻滞的问题，即员工可能并不支持出资。针对此，我们是否可以业绩增量为员工画定一份虚权：如果增量未能实现，员工即不能获得利益分配。以增量起步，使员工不面对实际损失，而是希冀可得利益，才能激发员工的工作热情，推动混改前进。再通过企业合理地分配利润，使高管和员工与企业形成利益共同体，才能使企业迸发出强劲的变革、进步的动能。

通过以上两个路径，可以解决资本约束和员工激励的两个问题。

改革需要推动力，政企应该进一步分离，将国企进行公益和盈利两块版图的功能区分，明晰国有资本的地位，充分利用现代公司治理机制，在公司法的调整下，使国有资本在企业经营中得到增值；改革需要广大国企职工的支持，混改中以利润分享的期许，来激发员工的热情，比生硬地进行股权结构改造，似乎更有生命力。