曹博洋,姜明辉,苗青

(1.哈尔滨工业大学管理学院,150001,哈尔滨;2.燕山大学艺术与设计学院,066004,河北秦皇岛)



工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策

曹博洋1,姜明辉1,苗青2

(1.哈尔滨工业大学管理学院,150001,哈尔滨;2.燕山大学艺术与设计学院,066004,河北秦皇岛)

针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。

工程研发;最优投资决策;期权博弈;Knight不确定性

工程研发一直是创新领域的关注焦点,其特点是投资大、收益大、不确定性高。在机械、电气、生物医药、软件等工程方面的研究与发展都被称为工程研发,要进行一段时间的大量投资,一旦成功,所带来的收益很高。工程研发主要依赖于团队的技术开发与创新,团队可以由高校或企业的大型实验室等组成。……