分析预测

第五次印度尿素招标剖析

招标价格继续回升

9月12日，印度MMTC公司宣布尿素招标，开标时间为9月22日，截标9月29日，船期11月2日。招标文件规定，投标总量为150万吨尿素，买方有权增加或减少购买数量。这是今年印度的第五次尿素招标。

这次印度尿素招标看点多多，也引起了市场的广泛关注。总体来看，呈现三大特点：

一是数量大。今年印度共举行了四次招标，数量分别是62万吨、135万吨、30万吨和12万吨，而本次直接宣布招标150万吨，不仅是今年最大的一次招标，也创了历年之最。

二是时间短。截标时间9月29日，而船期时间为11月2日，在5周的时间里需要采购150万吨尿素，是对全球尿素供应能力的考验。

三是招标形式再变。印度过去的招标，要么采取不定量招标，要么采取定量招标，本次采取了150万吨可加可减的招标方式，定量与不定量相结合。

9月22日，印度MMTC公司发布招标询价结果，共收到25家供货商共计280万吨固定供货量，低端报价主要在203─206美元/吨CFR。东海岸最低报价203.81美元/吨CFR，中国去掉运费核至194美元/吨FOB；西海岸最低203.2美元/吨CFR，伊朗货源193美元/吨FOB；Mundra最低报价203.76美元/吨CFR，中东5万吨货源报价197美元/吨FOB。

按照中国194美元/吨FOB推算，汇率6.67，折合人民币1293.98元/吨，扣除关税80元/吨，港杂60元/吨，相当于1153.98元/吨港口价格。

这次203.2美元/吨CFR的中标价，较8月份时第四次中标价196.6美元/吨CFR上涨了6.6美元/吨，价格继续回升，但仍较今年第一次和第二次招标价低，这两次招标价均在到岸价210美元/吨以上。今年的最低中标价为第三次，仅为到岸价179.95美元/吨。这次中标价也基本上与国际行情相当，203美元的到岸价相当于离岸价195美元左右，而9月下旬时国际行情基本上就是这个水平。

9月29日，印度MMTC发布最终中标结果，共采购了约97万吨尿素，预计有47.8万吨伊朗尿素，三船合计12万─13万吨来自阿拉伯海湾，6万吨来自埃及，31万吨5船尿素来自中国。媒体报道说，由于价格低，留给贸易商的利润也极其微薄，估计一吨盈利1美元多。

表一：2015年以来印度尿素招标汇总表

表二：今年印度第五次尿素招标与去年第五次对比表

后期走势存分歧

在不少人看来，这次印度尿素招标结果略显遗憾，主要体现在两个方面。一是招标价格未能继续冲高。9月12日，印度MMTC发布招标公告，招标量高达150万吨，10月船期。招标量之大超过市场预期，在现在疲弱的市场突然出现一丝亮光，这让市场非常兴奋。再加上今年印度几次尿素招标，由于价格过低，基本上都是伊朗尿素唱主角，但发标时市场预计伊朗只有30万吨左右的供给量，远不能满足印度需求，意味着将有120万吨出自另外地区，这给了中国、中东、波罗的海、埃及等其他国家及地区一个良好机会。受此影响，国际尿素市场风向转好，价格出现10美元/吨左右上涨。当时市场普遍期待印度尿素招标价能招得更高些，最好能提高到离岸价200美元/吨左右，提振市场信心。但最终中标结果却是中规中矩，既谈不上高，也谈不上低，与国际行情基本一致。有些人觉得这么好的机会，都不能拉高印度尿素招标价，确实有些失望，说明现在国际尿素市场还是没有大的好转，还是弱势行情。

二是中国中标量偏少。由于这次印度尿素招标量大，有些人希望中国厂商能多中标，把国内市场拉空些，因为现在国内市场已进入淡季，如果不多出口，国内市场的供给压力会很大，市场难以好转；如果出口量大，则能缓和国内市场供需矛盾，市场情绪会更乐观。市场原本预期中国有50万—80万吨的中标量，但最终只中标了31万吨，低于第二次的中标量，第二次中标量为42.3万吨。看来中国在印度尿素招标中唱主角的时代已经过去。

此次印度尿素招标曾给予了国内市场不少希望，但结果却有些令人失望，所以有些人对后期尿素走势感到比较悲观。河北一位经销商表示，国际尿素价格还是相对较低，这次印度招标中国才中了30多万吨，出口出不去，内需也不景气，农民用肥积极性不高，下游经销商信心不足，后期尿素还想涨价？！咋涨?瞎涨啊。成本有什么用？没有需求，成本再高，也卖不起价。

但有些人则对尿素后市略显乐观。他们说，也不能说成本完全没用，如果成本影响到了开工率，成本有用；没有影响到开工率，那就没多大作用。现在因为成本高，企业亏损严重，尿素企业开工率已降到了60%以下，这是多年来的一个低点，就说明成本确实发挥了作用。这次中国只中标31万吨，主要原因是招标价格低，企业不愿意以太低的价格供货，这种做法是值得肯定的，不能为中标而中标，一定要考虑企业的成本和效益情况。印度去年共招标采购了734.1万吨尿素，今年到目前为止才招标了334.1万吨，还不足去年的一半。预计后期印度可能还会继续招标，考虑到成本上涨因素，下次印度尿素招标可能会达到离岸价200美元/吨以上。

尿素去产能须加大力度

现在尿素市场面临的最大问题就是去产能，只有产能下降了，市场供需矛盾缓和了，市场才会有明显改观。今年煤炭市场尝到了去产能的甜头，由于去产能力度非常大，产能和产量双双下降，煤价节节上涨，目前煤价较今年初价格涨幅超过了50%。煤炭行业走的这条路也是尿素行业要走的路。

从尿素行业看，尽管也在喊去产能，的确也有部分中小尿素装置被淘汰，但总体来看，去产能力度还远远不够。国家统计局数据显示，尽管8月份尿素产量同比下降了15.8%，但仍有582万吨的产量，并且今年1至8月的尿素产量累计数还是增

加的，同比增加了67万吨，增幅为1.4%。而前8个月，我国尿素出口同比减少了176万吨，降幅为20.6%，意味着国内尿素供给量增加了200多万吨，这也是为什么今年尿素行情这么差的一个重要原因。

另外还有市场人士表示，今年尿素价格这么低，企业亏损严重，按理说企业开工率应该越来越低才是。但据行业统计信息，9月下旬，随着部分减产尿素企业复产，开工率略有上升，国内尿素整体开工率由55%提升至57%左右。这增加了经销商的疑虑：看样子厂家的抗压能力超出想像，有些企业再怎么亏损也要生产，经销商担心以后化肥产量还会继续增加，因而迟迟不敢拿货。

（原野）