吕彤彤

(南师范大学经济与管理学院 广东 广州 510006)

评价美联储的独立性

吕彤彤

(南师范大学经济与管理学院 广东 广州 510006)

美联储具有高度的独立性，甚至号称是“世界上最独立的中央银行之一”。美联储并不属于美国政府，其是由多年的法律论证和筹备，并考虑美国独特的政治传统文化而形成的权利制衡机构。

美联储；独立性

美联储委员会(FederalReserveBoard)是美国联邦政府的一个部门，设在美国首都华盛顿。它由理事7人组成理事会(主席和副主席各一位，委员五名，须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任)，这个理事会是联邦储备体系的最高决策机构，它直接对国会负责，向国会报告工作。

1 组织结构的独立性

在机构设置方面，美联储的独立性体现在其决定美国的货币金融政策，可以不经总统和任何行政负责人的批准，也不受财政部的制约，而具有相对的独立性。人事任免方面，美联储在人事任免上同样具有较强的独立性。第一，美联储成员的任命，由总统征得参议院同意后任命，其任期14年。其主要目的就是尽可能地减少因政府更迭或议会选举对美联储货币政策决策机构的影响，从而避免行政及立法当局操纵或左右货币政策运营现象的发生。第二，理事会主席、副主席由总统在理事会成员中遴选，征得参议院同意后任命，在他们作为理事会成员的总任期未届满前可以连选连任。这个任期比美国总统的任期(4年)长得多，既可避免总统直接操纵理事会，又可以不受总统更迭的影响，保持高级人选与联邦储备政策的连贯性和独立性。第三，12位联邦储备银行行长的任期为3年。虽然12名联邦储备银行行长的任期只有3年，但对于他们的任命不仅行政当局无权干预，甚至立法当局也无权过问此事，并且他们当中谁有表决权不是某个人的决策，而是完全按照固定程序进行轮流。这样的任期设计自然有利于加强中央银行的独立性。

2 经济运行的独立性

中央银行的经济独立性是指央行能够自由支配自己的收入，独立预算和决算，在资金运用上不受政府的操纵。这可以从股本结构、资金融通和经济收入等三方面体现。在股本结构上，美联储体系是由几千家会员银行认股建立起来的，实际上是一个股份银行。各联邦储备银行实际为会员银行所持有，但会员银行不象一般股份公司的股东那样享有充分的股权。在资金融通上，美国联邦储备体系在制定与执行货币政策的过程中具有很大的独立性，是相对的，不是绝对的。联邦储备体系作为美国的国家银行，能够在许多方面为政府服务，如为政府发行和买卖国家债券，为国家提供信用支持。美国法律规定，财政筹款除增加税收外，只能靠在公开市场上发行国家债券。法律还规定，财政向央行临时借款必须是以财政部发行的特别库券作为担保，并且有一个限额。在经济收入上美联储银行的盈利在扣除了营业费用、会员银行6%的股息和公积金以后，其余部分全部作为发行联邦储备券的利息上交财政。

3 货币政策的独立性

货币政策的独立性体现在中央银行在制定和执行货币政策的过程中，能够排除来自各方面的干扰，直至达到自己的货币政策目标。其实质是能自主制定和执行货币政策目标和货币政策工具。在货币政策目标上，目前，美联储的中介目标为利率，即通过调整联邦基金利率(即短期隔夜利率)来影响货币供求。在这些政策目标的实施过程中，美联储根据经济、金融形势的变化，适时调整货币政策中介目标的态势和取向。在货币政策工具上，美联储在运用货币政策工具时同样具有较大的独立性。目前美国货币政策工具有公开市场业务、贴现政策和存款准备金政策。公开市场业务。联储体系通过买卖政府债券调节货币供应，影响银行的信贷规模和金融市场资金供求，从而调节国民经济。贴现政策。联邦储备银行经常调节基本贴现利率和有关利率，影响存款机构的储备量和美国的金融市场。存款准备金政策。即对会员银行和非会员银行的存款要求。随经济、金融的发展和竞争的加剧，美联储逐步放松要求，现行的存款准备金制度只适用于交易帐户，活期存款不付息或付很低的利息。

4 评价美联储的独立性

美联储具有高度的独立性，甚至号称是“世界上最独立的中央银行之一”。美联储并不属于美国政府，其是由多年的法律论证和筹备，并考虑美国独特的政治传统文化而形成的权利制衡机构。正是因为美联储的高度独立性，美联储前主席格林斯潘采取了长时期的宽松货币政策，将利率长时期维持在低水平，放松监管，使美国经济经历了长达10年的繁荣。但是2008年开始席卷全球的金融危机，将格林斯潘拉下了神坛，各方更将矛头对准了美联储。将次贷危机归咎于长期的低利率是片面的，更主要的原因是金融监管的缺失。格林斯潘也不得不承认美联储的监管体系是失败的，其没有足够重视次级贷款的风险，对大型银行也监管不力，导致金融衍生品规模失控。而监管放松和缺失的根源正是美联储的高度独立性。

金融危机发生后，美联储迅速采取各种救市行动，饱受争议的同时也达到了一定的效果。但是，在危机后，美联储的独立性受到了空前威胁。美联储高度的独立性，导致了金融监管不力，引发了金融危机，但是我们要认识到，独立的货币政策也许会失误，但没有独立性的货币政策将会更加可怕。

[1] 蔡志刚.对美联储独立性的评价[J].世界经济与政治,2004,09:71-75+7.

吕彤彤(1994-)，女,汉族,广东省汕头市,在校大学生,本科三年级在读,华南师范大学,经济学。

F830

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1672-5832(2016)01-0176-01