APP下载

对影子银行加强监管的国际金融法制改革

2016-11-28吴泽航

商情 2016年40期
关键词:国际影子银行改革

吴泽航

【摘要】在后经济危机时代,国际上的金融监管体系普遍开始加强对于影子银行的管理,并且提出对监管影子银行的一系列意见和建议。在这样的大背景之下,以金融稳定理事会为主要代表方的国际组织开始对影子银行加强监管。其中,重中之重就是立足影子银行无序发展对金融体系所带来的威胁进行国际金融法制改革。

【关键词】影子银行 加强监管 国际 金融法制 改革

2008年全球爆发了严重的金融危机,该危机从美国传递到全球、从金融领域传导到其他行业,各国经济都受到了严重的影响。因此在后经济危机时代,各个国家都开始不断的反思。在反思的过程中,人们开始探讨金融危机的真正成因是什么。经过多方调查研究,经济学家最终得出结论,认为影子银行就是造成金融危机的成因。面对当前影子银行飞速发展的社会现实,因此本文就如何加强影子银行的监管和国际金融法治改革的内容进行研究,以期能够在根本上改善影子银行的发展状况,促进世界经济的快速发展。

一、针对影子银行以及其金融监管的研究

(一)影子银行的概念

影子银行的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年美联储年度会议上首次提出并被广泛使用的,是美国次贷危机后出现的一个重要金融学新概念。影子银行的本质就是将传统信贷关系进行证券化以使得信用无限扩大。这一系统包括但不限于投资银行、对冲基金、货币市场基金等非银行金融机构,他们没有传统银行业的组织机构,却行使着传统银行业的功能,因此被称为“影子银行”。

在世界历史上,影子银行出现的时间并不长,最早诞生于上世纪60-70年代,其进步和壮大也是在近几十年的时间之内发生的。但是在这过去的几十年时间中,大多数情况下影子银行都处于疏于监管的状况,甚至在2008年之前,人们并没有意识到影子银行之中存在的风险。事实上,影子银行并不是一个法律的概念,而是一种区别于传统银行业,使用各种银行信用集合,且超出监管体制范围之外,类似于实体银行的一种体系。

影子银行的特点主要集中在三方面:一是资金来源受市场流动性影响较大;

二是影子银行在多数情况下所使用的转换和流动性是无法得到公共金融机构的担保的。三是因为缺乏监管,杠杆率往往很高。

影子银行在从事相关业务的过程中,其参与者主要是三方机构,其中包括:借贷方、投资方还有中介部门。简而言之,影子银行就是其中的中介机构,它向投资人员吸取资金,同时把资金提供给借款人,这就是影子银行的特点。

(二)金融危机前的监管失误

随着经济发展,传统银行逐渐开始开展混业经营,证券经济野蛮生长,由于影子银行利用的是外场金融体系,因此其在金融机构之中依然属于管理的空白区域,立法也依然被排除在外部。在2008年金融危机爆发的阶段,影子银行在社会中的吸金能力已经远远的超过了传统的银行,同时在规模上也已经和传统的银行旗鼓相当,但是在金融繁荣的假象之下,美国政府和社会都不约而同的放松了对其监管工作,放任自流,忽视了影子银行可能造成的系统性风险,最终金融体系风险不断加大,导致了严重的金融危机。

(三)影子银行疏于监管的危害

在现实社会中,影子银行往往是和传统的银行共同发展的,传统银行业务发展迅速导致了对金融创新的急切需求,脱胎于这一需求,影子银行蓬勃发展。但是由于疏于管理,因此影子银行往往存在着非常大的风险性,这也给当今社会上现存的金融体系造成了比较严重的威胁和挑战,其中主要集中在以下两个方面:

(1)系统性风险。影子银行主要活动方式就是系统性的进行资金流转,并且在这其中也决定了银行所需要承担的风险,因此才能够保证影子银行在证券市场上的良好运作。但这种信贷证券化的模式存在着多方面的问题,其中包括:流动性、信用情况以及市场中存在的风险。其中中央银行和很多公共部门能够为传统银行提供担保,但是对于影子银行却无法设置出安全的防护。一旦传统银行受到打击,这一体系就会崩溃。巨大的风险性导致影子银行长久以来一直使用高杠杆率,以获取高额的收益。在经济比较繁荣的阶段,影子银行被频繁使用,其风险逐渐转移到整个金融体系之中,最终形成系统性风险。

(2)监管套利。影子银行作为从事着中介功能的金融机构,在发展中倾向于选择比较宽松的管理环境,并且也在一定程度上避开监管工作,以此获取高额的收益。因此影子银行成为了监管套利的金融工具。同时影子银行资金来源并不是存款,相关部门对其监管较弱,其也不会受到法律的管制和约束,因此在比较激烈的市场竞争之中,影子银行依然在发展和壮大。同时因为其机制处于一种监管套利业务之外,因此银行业并不会把真实成本进行内部化,因此在信息披露的机制外部,也会衍生出各种方面的限制,但是影子银行的规模依然在迅速增大,这严重导致了整个金融体系自身的风险。

二、影子银行的监管变革

2008年期间美国金融危机爆发导致了全球性持续性的经济危机,因此很多金融行业的从业人员也意识到了影子银行急需受到监管,因此国际上针对金融行业管理工作的改革提出了相关的建议,其中针对影子银行的管理,也在国际金融会议中被正式提出,成为了金融监管工作中非常重要的一项内容。

(一)美欧监管制度变革

金融危机对于美国所造成的影响非常剧烈,巨大的消极影响使得美国对于导致金融危机的“罪魁祸首”影子银行的监管力度逐渐加强。因此在2009年期间,美国根据金融行业的相关情况发布了一系列的条例,同时在调查过程中也认定影子银行是造成金融危机的主要因素。类似的法案在英国也被迅速通过,法案中英国金融机构强调这种问题不能够仅仅局限在法律形式之中,在现实层面也要得到实质性监管。同时欧盟各国也陆续颁布相关法案[4]。

(二)国际层面的监管变革

在国际上,针对影子银行的管理已经达成了共识,并且国际上的金融组织也发布了法律条例,同时分析了影子银行监管缺失将导致的不良影响。该报告认定因为影子银行在发展过程中几乎不受到监管,导致市场机制脱序,监管工作失效,造成影子银行迅速发展壮大,过高的杠杆率传导了系统性风险,最终金融危机也不可避免的出现了。与此同时,除了国际货币基金组织,很多地区也在推进金融行业的管制,重点探讨监管的机构和业务,以此保证社会中能够扩大对于基金的管理范畴,以此促进金融行业的健康发展。

(三)影子银行监管的法律制度建设

近年来,随着世界各国共同的进步,国际经济整体水平得到了快速的提高,但在2008年发生金融危机,严重制约了各国经济的发展。产生经济危机的原因主要就是由于监管体系的失误,还有影子银行的崩溃。据调查显示,金融危机之后,影子银行的总资产已经恢复到了金融危机之前的水平,这也相当于传统银行资产的70%左右,各国对影子银行的管理力度也逐渐增强,同时在经济发展的过程中,各个国家除了加强对于本国银行体系的法律监管之外,还对国际层面的工作开展了协作和法律构建,这也能够在根本上避免过度失序的金融创新对于世界经济的消极影响。

加强对影子银行管理对我国的启示

我国在2008年阶段,所受到金融危机影响相对较小,因此恢复的速度也非常快,但是影子银行所造成的后果是具有一定普遍性的。在我国,影子银行并没有非常明确的界定,只要涉及借贷关系和银行表外业务都属于影子银行。在市场现实中,主要分为两大块:一是银行销售的理财产品以及非银行金融机构销售的类信贷类产品,二是民间借贷体系。但在现阶段全球经济一体化的社会环境之中,我国的政府对于影子银行的监管力度仍处于放松的状态,有统计数据显示,截止2010年前6个月,银信合作产品较2009年前6个月增加了2.37万亿元,传统银行业通过金融创新释放了大量资金,因此国际层面对影子银行监管的发展情况对于我国金融进步有着非常重要的促进作用。

三、结论

根据以上分析和研究的结果能够看出,随着经济全球化一体化,影子银行已经成为了当前金融体系不可分割的一部分,为了世界经济的良性发展,为了推动国际法治监管的进步,国际社会还需要建立起比较完善的金融法律和专业的监督机构。

回归到我国自身,我们应该从影子银行的机构和业务活动规则等方面出发,设立影子银行的监管机构,修订已有的法律,制定相关规则,加强资金流向监测体系,避免出现信息纰漏的现象。同时,针对传统银行业,也需要加强对于其外部业务的监管,这也是金融创新和政策监管共同发展最为客观的要求。

参考文献:

[1]于永宁.我国影子银行监管法律制度的反思及重构——美国的经验及其借鉴[J].法商研究,2015.

[2]潘静,柴振国.中国影子银行的金融监管研究——运用市场约束优化政府监管[J].现代法学,2013.

[3]彭江莱.我国影子银行体系监管的法律思考——美国影子银行监管框架对我国的启示[J].湖北警官学院学报,2013.

[4]李真.比较法视阈下的“影子银行”监管:国际最新动向及对我国的启示[J].延安大学学报(社会科学版),2014.

[5]刘超,马玉洁.影子银行系统对我国金融发展、金融稳定的影响——基于2002—2012年月度数据的分析[J].经济学家,2014.

[6]赵英伟.我国“影子银行”的信用风险聚集——基于历次金融危机的视角分析[J].财经科学,2013.

猜你喜欢

国际影子银行改革
影子银行规模扩张的原因及相关建议研究
关于国际金融危机的深度思考
一图读懂供给侧改革
地方财经高校开设财会类方向国际班初探
改革创新
改革创新(二)
“改革”就是涨价吗?