佘高前+吴紫逸

【摘要】上市公司财务会计报告信息披露是连接市场资金供给与需求双方的桥梁，信息披露质量的高低决定着资本市场的配置效率。原因主要在于上市公司股权结构不合理，利益驱动，违规成本低，监管不力，监管体系不健全。解决这一问题的对策有建立完整的披露信息质量的考核制度，加强对上市公司的治理，改进信息披露监管体系，加大惩处力度。

【关键词】上市公司 财务会计报告 信息披露

一、上市公司财务会计报告信息披露存在的问题

（一）会计信息披露不规范

上市公司的信息披露违规主要表现为：披露随意、报喜不报忧、虚假披露、披露内容不完整，中期报告过于简略，无法进行财务分析与评价。部分公司的财务报告中不提供上年同期相关的重要数据；与公司相关的市场竞争、通货膨胀、利率汇率变化、营销策略、宏观产业政策揭示得不完全，或根本就不披露。上市公司披露的信息必须准确、真实，不得虚假记载、误导或欺诈，这是信息披露最基本要求。然而，现实中，却大量存在上市公司信息披露严重失实的情况，主要表现为招股说明过度包装、财务报告严重失实、虚假陈述和随意调整利润分配、等。上市公司应依法充分公开内容完整财务报告，充分公开实际发生的法定重大事件范围内的事项。

（二）或有事项披露不明

相对于披露违规，或有事项的披露违规更具有隐蔽性，也更具破坏性。或有事项对于现代企业往往具有重大的影响，但在或有事项的披露方面，上市公司普遍存在披露不完整、不明确甚至回避披露的情况。当公司出现担保业务后，没有主动向中介机构反映和提示；当或有事项实际发生后，公司需要承担责任的时候通常数额都很大，导致广大投资者感觉上当受骗。造成这一现状的原因主要有两点：第一，人们事前没有充分估计或有事项；第二，由于历史原因，具体会计信息披露人员无法确认和记录本可以反映的或有事项。

（三）会计信息披露不真实、不准确

信息披露不真实、不准确主要表现为：补充说明泛滥、语句晦涩。近年来，上市公司比较突出的一个问题是，是在中报和年报后发布很多补充说明。这种呈泛滥趋势的补充说明严重影响了利益相关者的判断。还有一些上市公司在披露信息时，故意使用晦涩的语言，释放噪音信号，使投资者会对所披露的内容产生误解，从而影响投资者做出正确的决定。因此上市公司披露的信息必须准确、真实，不得虚假记载、误导或欺诈，这是最基本的要求。

（四）会计信息披露不及时

上市公司财务会计报告披露的信息与其股票的市场价格是息息相关的。从这个角度理解，在证券市场上，时间就是金钱。及时的信息披露，有助于投资者作出正确的投资判断；不及时的信息披露，却为内幕人员利用时间差进行内幕交易、牟取暴利或及时避险提供了条件，这对于普通的中小投资者而言，无疑是极不公平、不公正的。另外不及时的会计信息使目前的财务报告失去其重要性，并且给上市公司、投资者等造成了一些不必要的损失。

二、上市公司财务会计报告信息披露违规行为的原因

（一）上市公司股权结构不合理

相对于国外上市公司，我国上市公司的股权比较集中，在很大程度上集中在某一两个人手上，个别上市公司带有很强的家族企业的性质。股权过度集中会造成在股权激励时，很多大股东把主要的精力不是放在提高公司业绩上，而是放在粉饰公司业绩、哄抬公司股价方面。

（二）利益驱动

利益驱动是上市公司内部信息披露出现问题的内在原因，因为上市公司所披露的内部信息的公共产品特征，使它不仅对其自身以及与其有直接利益关系的参与者有很大影响，而且对其他上市公司、其他投资者等间接的关系着也有不容忽视的影响，所以，为了自身利益的最大化，上市公司会对那些有利于自身的会计信息进行详尽甚至夸大的披露，在会计信息质量和数量上有失公平。

（三）监管不力

作为强有力的证券管理者必须经常性地检查和调查上市公司信息披露情况；不定期地审计上市公司、中介机构和交易所得账簿和记录；对可能涉嫌的信息披露违规者和证人进行询问；暂停或取消违规者的上市资格等。不力执法的直接后果是损害了证券市场的公正性和公平性，并在一定程度上纵容了违规行为者。虽然法律法规体系已初具规模，但我国法规制度不相协调，法规制度实施不配套，虚假信息被发现揭露的概率很小，即使被揭露出来，处罚的力度也不够大，违法的机会成本很小。

三、改善上市公司财务会计报告披露问题的对策

（一）建立完整的披露信息质量的考核制度

加强考核制度的执行力目前的考评制度主要是证交所对上市公司信息披露进行考核，主要考察公司每份定期报告和临时报告的披露质量、日常规范运作、被采取监管措施以及受到纪律处分等情况，并对各项考核内容赋予相应权重，对每家公司进行综合评分，根据公司得分高低确定其信息披露考核等级。但是这样的考核制度忽视了企业之间的评价、行业协会的评价以及企业的自评情况，从考评的多元性来说，考核主体显得太过于单一。

（二）加强对上市公司的治理

从总体上讲，我国上市公司多数是由国企改制而来的。由于改制不彻底，上市公司治理方面存在着诸多问题。因此，完善上市公司治理，是加强上市公司诚信建设和规范上市公司会计信息披露的重要措施。从现实情况看，我们需要花力气做好以下几个方面的工作：一是解决“一股独大”的股权结构问题，发挥多元持股制的优越性，严格按照《上市公司治理准则》规范控股股东的行为。二是推进上市公司提高治理水平。督促上市公司进一步完善股东大会制度和董事会制度，充分发挥独立董事作用，建立起良好的法人治理结构。

（三）加大惩处力度

我国现行的法律法规对上市公司造假以及相关责任人的处罚力度并不大，可操作性措施缺乏，对众多造假的上市公司及其责任人的处罚主要是罚款和行政处罚，一般很少有追究刑事或民事赔偿责任的。

参考文献：

[1]吴明清.我国上市公司信息披露质量研究[J].现代商贸工业， 2012，（21）.

[2]樊舒，冯荷英.浅析上市公司信息披露存在问题的原因[J].企业导报，2012，（20）.