欧明刚

每一次金融危机之后，总会伴随一轮新的监管改革。改革是一个政治决策过程，面临金融危机时，政治家们必须回应做出改革的承诺，因此，此时监管改革的天平倾斜到了政治家这一边，从而使政治家为了迎合民意而做出政治上正确但不一定符合经济学逻辑的决策。在危机过后，一切趋于平静之后，金融业内呼吁放松管制的声音就会不绝于耳，监管的天平又会倾向于金融业内。因此，监管最大的难点在于如何走到平衡点，即怎么来合理确定监管的边界，怎么找到监管的合适度。这就是《制衡银行》（Balancing the Banks）这本书试图回答的问题。本书由诺贝尔经济学奖获得者让·梯若尔等三位在国际金融监管领域享有盛誉的著名经济学家合著，他们担心危机过后强化监管的声音足够大，会使一些本来不错的金融工具、金融交易被弃之不用，同时也从《巴塞尔协议》向《巴塞尔协议Ⅰ》到《巴塞尔协议Ⅱ》的演变，看到了大银行变规则为工具的惊人游说能力。

在我看来，至少出于以下三点理由，让《制衡银行》值得一读。

其一，他们关于银行监管的理论分析。尽管没有像专业论文那样展示一堆模型并有详尽的证明过程，但其中的道理讲透了。试举一例，关于金融监管本质的理解，他们强调，除了保护消费者（存款人）利益之外，避免系统性风险和保持金融体系稳定是审慎监管的主要目的。在某种程度上，这成为是否需要监管、确定监管边界的重要依据。作……