李伟丽++李伟玲

摘要：本研究旨在对于临沂市PPP模式下基础设施项目的风险进行分析，建立相应有效的风险管理体系，推动PPP融资模式在临沂市基础设施建设中的应用推广。

Abstract： This study analyzes the risk of infrastructure project in the PPP mode of Linyi city， sets up the corresponding effective risk management system， promotes the application of the PPP financing model infrastructure construction in Linyi city. The research is beneficial to the city looking for infrastructure construction.

关键词：PPP融资模式；基础设施；风险分析

Key words： the PPP financing model；infrastructure；risk analysis

中图分类号：F299.24 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2016）30-0001-03

0 引言

在亚洲国家中，中国是较早尝试利用社会资本建设公共基础设施的国家。1995年5月，国家计委选择了广西来宾B电厂作为BOT试点项目，这是我国第一个经国家计委批准的BOT试点项目。2001年12月，国家计委《关于印发促进和引导民间投资的若干意见的通知》鼓励社会投资参与经营性基础设施和公益事业项目建设。2005年，北京地铁4号线在国内首次明确采用PPP融资模式。此外，北京奥运主场馆“鸟巢”等项目也进行了PPP模式的尝试。自此，我国政府已全面打开鼓励社会资本进入公共服务领域的大门。

虽然PPP模式具有很多优点，但是由于其具有投资规模大、利益相关方比较多、项目寿命周期长等特点，PPP模式面临比较多的风险。而且，PPP模式的组织结构、运作模式等与一般项目不同，使其不仅具有一般项目的风险特征，也有自身的特殊性，所以其风险问题必须得到充分的关注。

1 PPP项目风险分担的理论基础

1.1 公共产品理论

根据公共经济学理论，社会产品可以分为公共产品，准公共产品和私人产品。公共产品可以这样理解：每个人对于本产品的消费不会减少其他人的对此产品的消费，因此，公共产品对于私人单位的吸引力不强。现在科技的发展使得纯公共产品利用排他性技术转变为可收费产品成为可能，比如说电视节目可以根据顾客的需求进行收费。因此为了减少公共产品的过度使用，提高产品的配置效率，政府可以通过向消费者收取合理的费用，调节公众消费准公共产品的数量。

1.2 项目区分理论

项目区分理论中将建设项目划分为非经营性项目和经营性项目，依照项目的属性确定项目的投资主体、资金来源和利益归属等。依据项目区分理论，可以将政府投资和社会资本投资分开，各自履行职责，有利于提高项目建设运营的效率和管理水平，更有利于增加准公共产品的融资渠道。

1.3 可竞争市场理论

可竞争市场理论的基本假设为：第一，企业进入和退出市场是自由的，同样的资质、同样的市场等条件可以获得相同的收益；第二，潜在的市场进入者可以根据现有企业的水平进入市场。可竞争市场理论对于项目实践具有非常大的意义，它是政府进行治理的方向标，也是PPP项目的社会资本的参与者非常重要的风险判别依据。

2 PPP模式下临沂市基础设施项目风险分析

据调查，在临沂市采用PPP模式进行基础设施建设的项目主要有河道治理、水环境综合整治等水务项目；BRT工程、路桥等交通运输项目；学校建设、公共自行车系统和旅游等项目。这些PPP模式基础设施的实施过程是一个个的系统工程，具有投资大、寿命周期长、利益相关方多和收益低等特点，因此项目面临的风险也比较大。

2.1 PPP模式下项目风险管理的过程

PPP项目的风险管理与一般项目的风险管理没有本质的不同，是一般风险管理在PPP项目中的应用。主要遵循的程序：第一，识别项目潜在的风险事件，分析评估所识别风险的特点；第二，根据风险分配原则，针对风险的具体特点，作出相应的对策。整个风险管理的过程要以风险管理的基本原则为中心，在风险识别和风险评估中，由于缺少科学的方法和工具，而且准确的定量方法比较少，所以以往工程的经验就显得尤为重要。在临沂市的基础设施的建设过程中，由于自身的经验比较少，可以借鉴国内相应的成功案例风险管理经验。在整个风险管理过程中，风险分配原则的运用和风险措施的设计方面深受管理人员的风险态度的影响。PPP项目风险管理框架如图1。

2.2 PPP模式下的项目风险因素识别

风险识别风险管理的前提，没有被识别的风险无法预先制定风险对策和措施。风险识别是进行PPP模式下基础设施项目建设管理全寿命周期动态控制的基础，PPP项目的全寿命周期一般经历以下过程，如表1所示。

根据对PPP项目全寿命周期分析，本研究通过发放调查问卷的方式对临沂市PPP模式下基础设施项目所面临的风险进行识别。本研究发放问卷110分，收回107分，收回率97%。根据问卷打分情况，通过SPSS16.0软件分析得到数据如表2所示。

从表2中可以看出，这14个风险因素的平均值在3.96-2.870之间，风险因素的平均值越高说明该风险对PPP项目的影响程度越大。其中法律变更、风险分担不合理、和项目运营受阻排在前三位，可以作为重点管理对象。

2.3 临沂市基础设施中PPP项目风险评价

PPP项目风险评价可以从经济效益，社会效益，环境效益三方面出发进行评价，其中经济效益可以考虑用项目投资回收期、项目净现值、项目内部收益率、项目投资收益率等指标；社会效益可以考虑用提供就业机会、改善公共卫生与健康、促进地方经济发展、提高社会供给能力等指标；环境效益可以考虑用项目的空气影响评价、节能评价、项目建设过程中的噪音污染评价、环保措施评价等指标。风险评价的方法可以选择定性和定量两大类，或者两类结合。其中定性的方法包括主观评分法和层次分析法等；定量评价方法包括蒙特卡洛模拟法、模糊数学法、故障树分析法、决策树法、风险图分析法等。

2.4 临沂市基础设施中PPP项目风险分担分析

临沂市PPP项目中的主要利益相关者有地方政府、项目发起人、金融机构、咨询公司、设计单位、建设单位、供应商、消费者、项目管理公司等，此外还可能有提供保险的保险公司、法律顾问等。下面分析主要的利益相关者的风险分担问题。

合理的风险分担和风险定价是治理手段的核心，更有可能实现项目全寿命周期成本的最小化，也是私营部门的创造相对于政府传统采购方式更多价值的关键所在。临沂市PPP项目的风险分配原则可参照如下：

①按照风险管控能力进行分配原则，即把风险分配给最有控制优势的一方，把损失降低，实现项目整体收益的最大化。

②风险与收益相匹配原则，高风险高收益，哪一方能从承担风险中获得最大的经济效益，风险承受能力比较强者则可以承担该风险。实践中可以为追求高报酬承担大风险，也可以为较小风险损失进行风险转移。

③风险分担或者引入第三方，PPP项目实施过程中，有些风险比如环境保护风险、自然灾害等不可抗力因素的发生，使得利益的双方都可能遭受损失，此种情况可以有双方共同承担或者引入第三方机构进行保险，实现风险转移。

不管是政府部门或者私营部门可能都希望把更多的风险转嫁给对方，从而降低自己的风险，但是这样做会给项目建设运营造成巨大的伤害，也不利于双方的长久合作。政府和社会资本合作应当时建立在共同承担项目风险、共同享用项目收益的风险分担原则，有利于实现多方共赢。

3 完善临沂市基础设施建设PPP融资模式的几点建议

为了更好地实现PPP项目中各利益相关者的目标，关于临沂市PPP项目风险管理方面具体建议如下：

①合理分配风险，减少项目总成本，并促进利益相关方之间的合作关系；

②适当分散风险，让参与项目的各方或多或少承担一定的风险，避免风险集中在某一方，制定合理的风险分担机制；

③风险与回报均衡，在承担风险的同时应获得相应的回报，避免责权利不均。

综合运用回避风险、转移风险、预防风险、减轻风险、自留风险等风险策略，在进行招投标阶段，应进行风险分析，避免“高风险-高回报”风险管理策略用于纯风险，特别是协议招标过程。

4 结论

①加强PPP项目的风险管理研究已成为现代基础设施建设的重要课题，需要各参与方的协同合作，共同分担风险，达到共赢。

②可以从建立合作平台、有效的风险管理体系、风险评价与激励机制，使项目参与各方能进行资源共享，实现资源的最优配置，激励其从PPP项目风险管理中获取相应的利益，达到责权利平衡，提高风险管理的水平。

③未来的研究方向会在此文研究的基础上加强PPP项目风险评价方法和激励机制的研究，同时也会加强应用研究，以产生更多的社会和经济效益。

参考文献：

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