许晓敏

以創新型、创业型、成长型中小微企业为主

《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》中明确了新三板的性质、功能和定位，即新三板市场“主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务”。

从实际运营来看，新三板挂牌上市的企业大多数为中小微企业。如6880家新三板企业2015年年报中，企业资产规模总和为19万亿元，平均资产规模为2.8170亿元，其中低于平均资产规模的企业有6363家，占企业总数的92.49%。资产规模在1亿以下的有3572家，占企业总数的51.92%，资产规模在10亿以上的只有218家。

数据显示，挂牌企业集中在东部沿海地区，这与我国中小微企业集中在珠三角、长三角、环渤海一带具有相关性。

实行注册制，

准入门槛相对较低

市场体制上，新三板市场挂牌制度实行注册制。《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》明确规定：挂牌公司是纳入中国证监会监管的非上市公众公司，股东人数可以超过200人，股东人数未超过200人的股份有限公司，直接向“新三板”申请挂牌，股东人数超过200人的股份有限公司，公开转让申请经中国证监会核准后，可以按照“新三板”业务规则向“新三板”申请挂牌。

与此同时，新三板挂牌企业的上市门槛相对较低。如《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》明确规定：股份有限公司申请股票在“新三板”挂牌不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业。

另外，新三板挂牌企业的存续时间和盈利要求也相对较低。……