马新

（辽宁工业大学经济学院，辽宁锦州121001）

企业绿色发展融资及绿色发展基金筹资的策略——对企业发行股票并征缴绿色发展基金的博弈讨论

马新

（辽宁工业大学经济学院，辽宁锦州121001）

建立企业发行股票的不完备信息博弈模型，对绿色化企业发行股票进行经济理论分析。结果表明：发行股票所得的资金上缴一定额度以作为国家绿色发展基金政策，有利于高绿色价值企业以发行股票方式筹资，同时又能有效抑制低绿色价值企业争相发行股票，这样，既有利于上市公司整体的绿色发展水平，也有利于减少投资者由于信息不完备而产生的投资风险，这对于通过金融手段促进企业绿色化发展有积极作用。此外，绿色融资过程中，应促进高绿色化程度的产业能力替代传统产业能力，避免形成新的产能过剩。

企业绿色发展；绿色融资；绿色发展基金；不完备信息博弈

一、问题的提出

中共中央《关于加快推进生态文明建设的意见》提出，“必须加快推动生产方式绿色化，构建科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构和生产方式，大幅提高经济绿色化程度，加快发展绿色产业，形成经济社会发展新的增长点”［1］。党的十八届五中全会关于制定“十三五”规划的建议将“绿色发展”与创新发展、协调发展、开放发展、共享发展一起作为五大新发展理念，提出“支持绿色清洁生产，推进传统制造业绿色改造，推动建立绿色低碳循环发展产业体系，鼓励企业工艺技术装备更新改造，发展绿色金融，设立绿色发展基金”等具体举措［2］。……