赵璐

[摘要]随着现代企业的快速发展，财务治理逐渐成为理论界与大多企业关注的焦点。然而从现行大多企业财务治理现状来看，仍有一定的不足之处，这对公司整体运营管理带来诸多不利影响，迫切要求引入相应的完善策略，使公司财务治理得以强化。文章将对公司财务治理的相关概述、公司财务治理的弊病以及加强公司财务治理的方法与策略进行探析。

[关键词]公司财务治理；弊病；策略

[DOI]1013939/jcnkizgsc201637185

在公司价值创造过程中，财务治理贯穿于整个企业管理活动的始终，如企业中的利益划分、责任分担以及权力制衡等，这都很大程度依托于财务形式来表现，充分说明公司管理活动中财务治理作用的重要性。

1公司财务治理的相关概述

关于财务治理，不同学者给定的定义存在一定差异，但综合这些定义内容看，主要将财务治理界定在以公司长远目标为出发点，通过相应的配置手段，使各参与主体在权、责、利等关系上进行明确划分，以形成具有一定激励与约束作用的机制以便财务治理。从财务治理的特征看，包括：一是财务治理强调合理配置企业财权，利益相关群体在获取权力与利益的同时，需承担相应的责任；二是财务治理是企业制度的体现，可作为一种制度安排；三是财务治理目标较为明确，要求利用财务激励与约束机制，使组织实现长远目标。需注意的是，财务治理可作为公司治理的核心部分，但其与公司治理存在一定的差异，前者将重点置于财务人员配置、财务监督权、财务控制权以及财务决策权等方面，而后者强调经营管理下能否获取一定的效益。另外，若从财务治理、财务管理两者关系看，主要表现在互补作用上，可使整个财务体系的一致性、有效性以及完整性等得以保证。[1]

2公司财务治理的弊病分析

21资本结构

资本结构是财务治理中的重要内容，其存在的问题主要包括：第一，权力制衡机制的缺失。以部分大公司为例，大股东资本往往未能按时到位，或配股中采取虚假出资方式。也有部分企业中存在一股独大情况，企业资金很可能大部分被大股东占用，如较为典型的三九医药、美尔雅，控股公司几乎占有所有的公司资金。第二，股权结构问题。如在公司不派现、不分配股利的情况下，管理人员实际工作中很可能完全从派出单位意志出发，这样便会使中小股东利益受到侵害。另外，由于大多企业发展中，机构投资者不发达、流通股比例较低，这些都成为资本结构上的不足之处，制约财务治理水平的提高，更无从谈实现公司治理目标。

22内部控制

对于内部控制问题，其主要表现在原始产权主体虚位上，而法人产权权力过大，这样便会导致内部人控制现象日趋严重。大多数公司中，债权人、股东以及经理掌握实际的控制权，董事会与股东大会有战略决策权，经理会有财务日常决策权，各级经理拥有财政执行权，这种监督方式表现出明显的分散特征。尤其对于部分管理人员，集部分财务的监督权、执行权以及决策权等一身的情况下，便可能出现管理层贪腐现象，并且影响公司整体的资源配置。另外，公司中的财务治理权配置也极不合理，若从职能角度出发，治理权主要包括财务监督、财务执行以及财务决策等，只有公司在三权分立与制衡的情况下，才可说明公司可作为独立的理财主体。但大多公司在权力上处于高度集中状态，外部约束未能参与其中，其可能带来管理理念混乱、决策随意以及经营方针失误等问题。由此可见，当前内部人控制问题，对财务治理所带来的不利影响极为明显。[2]

23政府干预

假若从公司治理角度出发，其要求经营者在经营管理企业中有足够的自主权，使股东利益最大化目标得以实现。该目标的实现要求在监督约束的同时，政府注意避免过多地干预公司经营管理活动。但从现行企业财务治理现状看，仍表现出明显的政府行政干预特征，尤其在许多国有企业中表现更为突出。例如，企业财务治理活动中，政府在角色定位上表现为“婆婆加老板”，尽管能够为企业的经营管理提供较多指导方向，但其中的行政色彩也极为浓厚。这种完全由政府干预的方式，会使财务治理工作受到影响，公司治理的目标也因此难以实现。[3]

3加强公司财务治理的方法与策略

31财务治理内部措施

财务治理的加强关键在于企业主体自身，所以在财务治理中需从内部着手采取相应的措施。具体策略包括：第一，财务治理系统构建。该系统中，强调以权、责、利为出发点，进行财务权力的配置，使财务主体的财务权力更为明确。同时，财务治理方法也需进一步完善，如组织机构协调方法、制度约束方法、行政管理方法以及政策规范方法等，同时注意，整个系统须囊括具体的财务监督机制、执行机制以及决策机制。第二，财务主体的界定。如政企分开，减少政府对企业财务行为的干预，尽可能以市场经济环境下的财务治理规律为出发点。再如产权制度改革的推进，要求解决一股独大、产权主体虚置的问题，一旦产权规则发生变化，需在资源配置以及财务行为等各方面进行调整。第三，人员素质问题。财务治理中，与之相关的人员如职业经理人等在行为上都应达到规范标准，在基本专业素质掌握的同时，需有较高的职业道德水平，且对行业相关的知识充分掌握，如《公司法》《证券法》等。

32财务治理外部措施

财务治理的外部措施对提升财务治理水平也可起到重要作用，治理的策略包括：第一，财务治理中政府机构作用的发挥。财务治理中，尽管强调采取政企分离措施，但其并不意味完全否定政府机构的作用，如市场秩序的维持、投资者合法利益保障等，都要求有政府参与其中。政府可通过市场调控、管制、内部交易管制以及信息披露制度等，对公司的财务治理机构进行约束与引导。第二，机构投资者。机构投资者在我国大多公司中并未发挥重要作用，可考虑合格的外国投资机构或保险公司、养老基金等引入，有利于改善财务治理结构。或考虑在公司财务治理中，重视债权人的作用，如商业银行，其可使内部人控制问题得到控制。此外，公司财务治理水平的提高也须注重证券市场功能的发挥，如信息披露、证券监管等。[4]

33财务治理系统运作机制的构建

财务治理系统运作机制的构建，旨在使财务主体行为得到控制，促进财务治理目标的实现。具体构建中，主要可从两方面着手，包括：第一，协调分配机制。对各财务主体设定具体的财务治理目标，最后统一纳入到整体发展目标中，使财务治理得以强化。第二，控制机制。由于财务治理中，可能存在部分财务主体权力过大或过于集中的情况，所以须利用控制机制，对各主体财务权力方向进行明确，避免有治理偏差情况出现。[5]

4结论

公司财务治理的强化是推动公司发展的关键所在。在实际开展财务治理工作中，应正确认识财务治理的相关内涵，立足于当前公司财务治理中存在的弊病，如资本结构、内部控制以及政府干预等问题，在此基础上采取相应的完善策略，如内部措施、外部措施以财务治理系统运作机制的构建，这样才能使财务治理水平得到提高。

参考文献：

[1]戴亦一，潘越，刘思超媒体监督、政府干预与公司治理：来自中国上市公司财务重述视角的证据[J].世界经济，2011（11）：121-144

[2]周晓珺，陈清华社会资本能影响上市公司财务治理效率吗？——基于核心利益相关者的实证研究[J].审计与经济研究，2014（3）：68-76

[3]高崇峰上市公司财务治理对绩效影响的实证研究[D].哈尔滨：东北林业大学，2012

[4]沈秀梅上市公司财务治理与会计信息质量相关性研究[D].秦皇岛：燕山大学，2012

[5]冯颖龙我国A股市场制造业上市公司财务治理结构与财务绩效研究[D].兰州：兰州财经大学，2015