王　雷, 叶圣楠

(江南大学 商学院， 江苏　无锡　214122)



跨国并购行为下互补性资产效用发挥的影响因素
——基于联想集团的案例比较分析

王雷, 叶圣楠

(江南大学 商学院， 江苏无锡214122)

本文以联想对IBM PC和摩托罗拉手机两次跨国并购活动为例，运用案例分析和案例比较的方法对跨国并购行为下互补性资产效用发挥的影响因素进行研究。获取企业发展过程中所急需的外部互补性资产是企业进行跨国并购活动的重要战略目标之一。然而，普遍的研究显示在成功完成并购，获得互补性资产的企业未能摆脱“赢者诅咒”的命运：企业随后的发展状况并不如之前的预期；互补性资产也未能充分发挥加速企业成长的作用。基于联想的两次并购活动的比较分析发现，在并购活动的不同阶段均有不同因素对并购后互补性资产效用的发挥产生潜移默化的作用。并购战略、并购活动中外部互补性资产的质地以及并购活动后企业对互补性资产的整合能力等，是影响互补性资产效用发挥的重要因素。

跨国并购； 互补性资产； 联想集团； 资产整合

0　引　言

联想集团(简称联想)于2004年对IBM旗下PC业务的收购堪称中国企业跨国并购案例的典范，时隔十年之后，联想又斥巨资并购GOOGLE旗下的摩托罗拉手机，意图挽救联想移动的颓势。不难发现，联想通过跨国并购在国际市场获取了一系列以品牌、专利、人力资源、销售渠道为代表的外部资产，促使联想由传统的PC制造商迅速转变为实力强劲的跨国集团。……