朱亚辉

（郑州大学　商学院，河南　郑州　450001）

机构投资者参与上市公司定向增发的现状探讨及策略研究

朱亚辉

（郑州大学商学院，河南郑州450001）

定向增发作为资本市场再融资的重要方式之一，已日益受到上市公司和投资者的重视.机构投资者近年来在我国资本市场迅速发展，成为上司公司定增的重要对象.本文将梳理我国机构投资者参与上市公司定增现状，并基于折价率的角度通过实证分析来探究机构投资者参与定向增发的投资行为，并对机构投资者参与定向增发提供了策略建议.

机构投资者；上市公司；定向增发；折价率

我国资本市场近年来发展迅速，成为实体经济重要的融资渠道，对于缓解企业资金压力发挥着日益重要的作用.定向增发作为资本市场融资的一种方式，由于其本身发行对象明确且资金实力雄厚，发行审核速度较快，日益成为上市公司融资的首选.定向增发募集的资金投向于企业重大投资项目，对于企业未来的发展起到良好的促进作用.而机构投资者有其自身的信息、资金和人才优势，可以积极参与到定向增发中来，以期未来能够分享股价拉升的好处.机构投资者热衷参与上市公司定向增发，其目的是希望能在未来二级市场退出时获得较高的收益率，这也是机构投资者最为关心的问题.

定向增发又称非公开发行，是指上市公司采用非公开方式向少数特定对象发行股票以达到募集资金……