文熙

面对越来越高的离婚率，家庭重组成为一部分离婚人群的选择。对于再婚家庭而言，他们的财产规划又该如何准备呢？

高级工程师关先生，现年45岁，每月税后工资13000元左右，在上海有一套价值400万元的房产和80万元的银行存款，无负债。5年前和前妻离婚后，15岁的儿子判给了关先生抚养。后经人介绍认识了秦阿姨，相处一段时间后，两人打算结婚。秦阿姨，40岁，单身母亲，育有一女，12岁，每月税后工资9000元，银行存款30万元，在上海郊区有一套市值100多万元的一居室。两个家庭重新组合后，生活开销陡然剧增，每月需10000元。

婚前，关先生和秦阿姨已经达成共识，两人不再生育子女，对于各自的孩子，努力争取到一碗水端平，给子女各自准备50万元的教育金。另外，考虑到人已到中年，两人需为养老提前做计划。

理财规划建议

教育金规划

关先生儿子今年15岁，3年后高中毕业，将会面临教育金给付;秦阿姨女儿今年12岁，同样在6年后会考虑大学教育金问题。目前家庭存款110万元，按照目前银行理财情况，按照4%利率计算，在3年后拿出50万元，需要目前至少准备43.2万元（N 3，I 5，PMT 0，FV 50）。6年后拿出50万元给秦阿姨的女儿的现值为37.3万元（N 6，I 5，PMT 0，FV 50）。也就是说，在不考虑收支结余的情况下，关先生一家目前要准备80.5万作为孩子的教育金。

养老准备

关先生今年45岁，秦阿姨今年40岁，在不考虑国家会延长退休的情况下，关先生一家将在20年后开始享受晚年生活。目前家庭年支出12万元，假设通货膨胀2%计算，在退休那年家庭年支出总额在30万元（N 20，I 2，PV 20，PMT 0）。假定关先生一家退休后生存20年，通货膨胀保持不变，这样关先生家庭需要在退休时具备至少500万的现金（N 20，I 2，PMT 30，FV 0）。

新家庭资产配置

根据以上分析，目前关先生家庭存款110万元，根据教育金规划，为了做到一碗水端平，其中80.5万元是刚性需求。建议关先生拿出43.2万元配置三年期安邦财险共赢三号，年化收益在5.1%，能够保证关先生儿子在三年后能够拿到50万元的教育金。而其余37.3万元，同样建议配置安邦系列的长寿稳赢产品，目前五年收益5.8%，之后到期做一年普通理财即可实现秦阿姨女儿的大学梦。

保险规划是关先生家庭必不可少的资产配置，目前家庭年盈余为14.4万元，家庭总收入26.4万元。按照保险“双十”原则，每年拿出2.64万元交保费，配置家庭总保额264万元的人寿保险，其中关先生156万元保额，秦阿姨108万元保额。这样关先生每年收入扣除支出和保险费用后，每年结余11.76万。

综上所述，目前关先生一家，剩余存款30万元，每年收支结余11.76万元。按照目前情况，关先生想要在退休时达到收入平滑过渡，具备500万元退休金，需要资产配置的利率水平不低于5.6%（N 20，PV 30，PMT 11.76，FV -500）。

目前央行窗口指导加上整体利率水平下行，银行无法提供固收类产品能够保证关先生在未来20年5.6%的收益水平，如果考虑到通过膨胀，这个利率更难以保证。所以建议关先生以下两种方案：

30万元存款，其中6万元做银行普通理财，预计收益率4%，作为家庭备用金，以备不时之需;剩余12万元债券基金，预计收益率在6%，作为中期稳健型产品;最后12万元做保本基金，年化收益8%，当中长期资产配置，在保证本金的情况下，可以享受股票市场的超额收益。每月的收支结余可以定期定额配置基金定投，其余资金配置年金型保险，在提高长期收益的同时，兼顾收益的稳定性。

按照银行目前利率水平，理财产品+债券基金+年金保险+理财型万能保险，这样的资产配置在未来20年，3.5%是一个可期的目标。即使考虑通货膨胀2%，仍可以通过产品的内部比例调整达到要求，比如大比例配置年金保险（大部分年金保险在持有20年以后都能在年化5.5%的水平）。这样关先生的投资压力很低，而且收益的确定性很强。根据以上数据可知关先生在退休时可拿到的退休金393万元（N 20，I 3.5， PV 30，PMT -11.76），和目标仍差距107万元。

而这个差距建议通过关先生在退休时或提前出售房产来填补。因为关先生家庭在退休后，辛苦大半辈子，幸福安度晚年生活是首要大事。两套房产对关先生家庭来说，并不是刚性需求。所以建议根据上海的两套房产的具体情况，考虑出售其中一套，从而进一步提高养老质量。

备注：N=年限，I=利率，PV=现值，FV=终值，PMT=每年收付款

分项理财规划

一、现金规划

先预留一笔家庭备用金共12万元，还有每月获得的房租4000元（按上海地区郊区一居室租金折算），共将得到备用金约16.8万元。一部分是家庭生活开支覆盖储备金，该家庭目前流动资金有110万元，占到家庭总资产的18%。家庭每月支出大约为1万元，流动资金过多，该家庭每年有34.5万元左右收入，对收入稳定的家庭来说，保持12个月的支出额度即可完全保证家庭生活，建议保留16.8万元，其中11.8万元购买货币市场基金。另一部分是家庭应急储备金，以应对家庭意外事件的冲击，因为该家庭中有一个女儿和一个儿子，准备5万元作为应急储备金，以债券市场基金形式存在。同时该家庭已拥有信用卡，在紧急情况下可利用信用卡来解燃眉之急。

二、风险管理与保险规划

该家庭中夫妻双方均有工作，单位都有给上社保。虽然该家庭都有了部分保险，但是风险保障的涵盖范围还很不全面。为了保障家庭生活持续稳定状态，应通过购买商业来完成风险保障，关先生作为家庭经济支柱，应增加约50万元保额的意外保险，秦阿姨承担照顾家庭责任，也应增加约30万元保额的意外保险，可购买相关保险类产品，每年支付约2万元。

两个孩子由于有“一老一小”保险，只需适当增加商业保险中的意外险部分，俩人每年支付合计约1万元。这样在完善风险保障规划的同时，保费的支出也不会给该家庭造成过度负担。

三、教育规划

该家庭子女至少在上海读完大学，虽然家庭资金充足，但因为两个孩子处于学习期，故目前迫切需对该家庭子女教育费用做出规划。预留50万元作为教育资金，投资于金融市场，一则足可支付儿女学费的缴纳，二则剩余资金的投资收益还可覆盖两人共计100万元教育预算费用。

当前50万元教育资金，其中20%的资金通过基金定投的方式投资于指数型基金，剩余80%资金投资于债券，每季度做出一次调整，将债券资金一部分转化为指数型基金，如沪深300指数基金。

四、退休养老规划

目前该家庭与子女日常生活开支每月共约1万元，每年约12万元足可应付夫妻二人及孩子费用，按照假设每年4%的通货膨胀率，30年后每年需要398096元。今后人均寿命会有增长，以平均90岁来看，资金总需求为885978元（退休后稳健、保守投资，年收益率等于通货膨胀率）。由于夫妻双方都有社保，能够保障基本生活，再加上购买的保险到时开始返还。

债券型基金按近年的表现来看，年化收益9%，作为初始资金10万元，每年定投4万元，年收益9%，20年后可获得602526元，退休后进行稳健投资，收益率约为通货膨胀率，可获得898146元，用于保证当前生活质量。

五、投资规划

合理的资产配置，是投资理财的关键。海外实证经验表明，在投资组合长期业绩的影响因素中，资产的组合方式比其他因素重要得多，投资组合的业绩，91.5%受资产组合方式的影响，4.6%受每种资产的具体投资标的选择的影响，1.8%受入市时机的影响，2.1%受其他因素的影响。所以投资者应该科学地对自己的金融资产进行分配，使得自己的各类资产彼此间保持一个合理的比例，从而降低整个投资组合的风险，提高整个组合的收益。

信托、资管、契约基金等产品是近几年发展非常迅速、应用非常广泛的理财产品。在人民币理财市场收益下降的情况下，该类产品的收益优势凸显，目前市场上该类产品品种也非常丰富，在资产配置中应用非常多，可适当考虑投资该类产品。