苏　莉　冼国明



中国企业跨国并购改善员工收入了吗？
——基于上市公司微观数据的经验研究

苏莉冼国明

基于双重差分法的研究思路，运用配对方法为149家对外跨国并购企业挑选了最接近的从未进行跨国并购的控制组企业后，检验了2009-2013年间沪深A股上市公司的对外跨国并购对其员工收入的影响。研究结果显示，对外跨国并购并未显著提升普通员工的收入，但对高层员工的待遇水平有显著提升，对外跨国并购不仅拉大了企业内部普通员工与高层员工的收入差距，还拉大了并购企业与非并购企业高层员工的收入差距。在更换匹配方法、考虑工资的时滞效应等情形后，仍然表明对外跨国并购所产生的这种收入差距存在。应加强普通员工技能的提升让其适应新的全球化形势的职位技能需求，同时还应适当平衡高层与普通员工的收入，让更多的普通员工从跨国并购中受益。

跨国并购 ； 员工收入； 双重差分法

一、 引　言

2008年受全球金融危机的影响，世界大部分经济体深受重创，全球经济萎靡，大量企业不堪重负。为减少风险，这些企业希望尽快通过剥离业务、出售资产来降低损失，该背景为中国企业营造了前所未有的跨国并购机遇，2008年中国企业的跨国并购在2007年的基础上增长了约4倍。自此，中国企业开始了全方位、多领域的对外并购，跨国并购进入新的发展阶段，以资源、营销网络、研发平台等为目标，逐渐向全世界的各个角落铺开。……