李星达

【摘 要】 营运资金是企业资产中的一个重要组成部分，也是在企业资金总体中最具有活力的部分。营运资金管理遵循着企业整体的财务管理要求，即保证企业长期规划中营运资金流动性充足，为企业创造价值，实现企业价值的最大化。

【关键词】 营运资金 财务管理 企业价值

一、上市公司营运资金管理的现状

营运资金管理是企业财务管理工作的一项重要内容。当前，上市公司比较突出的问题就是贯穿整体的、系统有序的管理比较缺乏，统筹全局的管理也有所欠缺。具体表现在以下几个方面：

（一）营运资金较为短缺

我国企业普遍存在着流动资金短缺，企业可支配资金不足的情况，面临着营运资金管理的风险。尽管对于上市公司来说，筹资渠道比较广泛，但是企業的规模和生产能力在不断加大，作为社会资源的一种体现，营运资金的紧缺也是在所难免的。

（二）营运资金运营效率低

企业营运资金运营效率较低的现象在我国企业中普遍存在，主要表现为：

1.流动资金周转速度缓慢，流动资产质量差，利用效率低。企业应收账款数量普遍偏高， 且相互拖欠情况比较严重，平均拖欠时间较长，应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性较大。

2.应付账款使用率较低。应付账款周转期越短，说明企业的偿债能力越强。延长应付账款周转期，会使得企业信用评级下降，但是企业如果可以在一定期限内有效地使用商业信用这种无息贷款，必然会使企业的利息负担减轻并增加现金流入。……