王威

摘要：本文通过分析大宗交易对二级市场价格的影响，提出了一些政策性的建议与措施。

关键词：大宗交易；二级市场价格；影响

1.大宗交易的类型分析

1.1价值投资方面

随着我国证券市场的不断发展，投资者的结构也发生了很大改变，部分投资主体也逐渐变为市场的交易主体，在资产的组合过程中，投资者应该根据实际情况，针对性的买进或卖出股票。但往往这些交易涉及的资金规模较大，甚至会影响到市场的流动性与稳定性，因此这也是大宗交易市场出现的原因之一。

1.2新老基金对倒方面

近年来，我国沪深两市的交易市场发现多笔大宗交易项目卖方与买方同属同一营业部门的大宗交易可能存在利益输送的行为。比如在某项基金的建仓时期，同一基金企业的老基金会通过大宗交易平台向新基金出售折价后的股票，这样不但可以帮助新基金建仓，还可以提升自身的排名。除此之外，也有部分新基金在发行时会采取一系列的措施实现兑现，但这种交易行为也具有高折价等特性。

1.3股权收购方面

大宗交易平台的出发点便是为了进一步满足股权收购，通过大宗交易平台，股东企业可以对交易系统进行减持，可以在收回投资的同时也获取了一定的收益。除此之外，大宗交易也可以使利润更加平滑。

1.4“大小非”方面

一般而言，大小非的接盘者可以分为两种，一是中介，另一个便是差价的套利者。通过大宗交易平台，差价的套利者可以以更低的价格获取“大小非”股票，而后还可以利用自身的优势迅速卖出，这样便可以获得两者差价，从而获得利益。……