马利娜

[摘 要]作为企业发展壮大的一个重要组成部分，财务服务和财务分析的重要性越来越凸显，在此基础上，财务管理也逐渐呈现出全球化的特征。企业的财务报表反映了企业在一定时期的财务状况、经营成果和现金流量等情况。文章以特变电工2013年和2014年财务报表为例，对其财务状况进行了探讨。

[关键词]特变电工； 财务报表； 财务报表分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.36.126

1 报表分析相关理论

1.1 报表的基本内容

（1）财务报表的含义。财务报表的具体内涵可以概括为以下几个方面：一是学科方面；二是理论方面；三是方法方面；四是依据方面；五是目的和作用方面。

（2）财务报表的特征。财务报表具有很多特征，综合起来，大体可以概括为以下几个方面的特征：①客观性；②全面性；③相关性；④可比性；⑤灵活性。

（3）财务报表的构成。在一般情况下，财务报表包含两个方面的内容：一是会计报表；二是会计报表附注。

1.2 报表分析概述

（1）财务报表分析定义。财务报表分析是指以财务报表和其他资料为分析的基础数据，采用专门的分析理论和分析方法，全面评估和预测企业各个时期的经营成果、财务状况及其变动情况，目的是帮助相关利益关系集团制定出相应的决策。

（2）财务报表分析方法。财务报表分析发展到今天，已经形成了很多分析方法，但从总体上看，财务报表分析方法大体可以分为以下三种：①比率分析法；②比较分析法；③趋势分析法。

（3）财务报表分析主要内容。财务报表包含很多内容，具体来说，主要包括以下五个方面：①资产负债表分析；②利润表分析；③所有者权益变动表的分析；④现金流量表的分析；⑤附注分析。

2 特变电工集团简介

特变电工是为世界能源事业提供系统解决方案的服务商。公司综合实力居世界机械 500强第317 位、中国机械百强第 10 位，中国变压器百强第 1 位。公司积极服务中国电力建设的同时，积极“走出去”，实施国际化发展，目前已在世界八大区域设立 27 个海外办事处，产品销往 30 余个国家和地区，实现了从“装备中国”到“装备世界”的飞跃。

3 特变电工财务分析

3.1 特变电工集团一般财务能力分析

（1）偿债能力分析。反映偿债能力的主要财务比率有流动比率、速动比率、应收账款周转率，资产负债比率等指标。2013年流动比率为1.14（倍），速动比率为0.89（倍），应收账款周转率为6.47（次），资产负债比率为68.51%。2014年流动比率为1.23（倍），速动比率为0.93（倍），应收账款周转率为5.42（次），资产负债比率为64.55%。从上述财务比率中可以看出，2014年流动比率比2013年有所提高，但略低于电器及器材制造业标准系数2，速动比率在 1 左右，与标准系数 1 基本持平，整体上变化幅度不大，流动比率和速动比率都保持较高的水平，整体反映企业的短期偿债能力不存在太大风险。观察其2014年应收账款周转率为5.42，较2013年应收账款周转率6.47次有所下降，这表明了企业的收款速度降低，坏账损失可能增加，资金周转也可能变慢。从资产负债比率中可以看到，债权人所提供的资金占有总资产较大的比重，表明公司有较好的融资能力，2014年比2013年的资产负债比率有所下降，这在财务杠杆效应的作用下，一定程度降低了企业的财务风险。

（2）盈利能力分析。盈利能力就是指企业获取利润的能力。盈利能力是判断企业能否进行正常发展的重要指标之一。反映企业盈利能力的主要有比率净利润率、总资产报酬率等。2013年净利润率为4.55%，总资产报酬率为2.87%。2014年净利润率为4.57%，总资产报酬率为2.98%。净利润率来看，2004年比 2003 年有所上升，企业的盈利能力略有增长，从总资产报酬率来看，2014年数值仅有2.98%，较 2003 年还增长了 0.11 个百分点，低于行业的平均资产报酬率说明了该公司在资金运用上效率不高。

（3）营运能力分析。在一般情况下，企业的营运能力能够反映企业资金的利用率。2013年存货周转率为4.82，固定资产周转率为2.23。2014年存货周转率为4.08，固定资产周转率为2.07。2014年企业的存货周转率较2013年的有所下降，且都在5以下，表明了公司变现能力一般；2014年总资产周转率 0.65，与上一年几乎没有变化，与公司所处的行业是高资本行业相吻合。

（4）投资收益分析。2013年基本每股收益为：0.504（元），每股净资产为5.5402（元），净资产收益率为9.4004%，扣除后每股收益0.4171（元）。2014年基本每股收益为：0.524（元），每股净资产为6.0329（元），净资产收益率为8.9076%，扣除后每股收益0.4357（元）。2014年的净资产收益率较2013年有所下降，体现了股东投入该企业的资本获利能力下降了，但总体来说9个百分点的获利能力较强。两年的每股收益基本持平，每股收益的增加与否，都不能意味着多分红。2014年的每股净资产较2013年也有所增长，这表明资产负债表的账面价值更大程度地反映了企业的内在价值。

3.2 特变电工集团综合财务能力杜邦分析

杜邦财务分析体系（权益净利率=销售净利率 × 总资产周转率× 权益乘数），是利用报表上的相关数据以及财务比率与财务比率之间的内在联系，从而通过建立起综合评价体系综合地分析和评价企业的经营成果和企业的财务状况。

（1）销售净利率分析。杜邦财务比率分析法主要利用现有指标进行分析，原理是以股东权益报酬率为依据，对其进行深入剖析，同时各个比率之间可以相互转换，所采用的财务指标都是资产覆盖表和利润表中的指标，从而将企业资产负债表和利润表联系在一起，考察分析企业的资本结构，资金运作，销售能力以及获利能力。销售净利率在 2013年到2014 年基本持平。

（2）总资产净利率分析。权益乘数指标反映了企业财务水平的高低和企业资金的来源情况，可以说是企业财务策划能力和水平高低的直观体现。

（3）总资产周转率分析。总资产周转率能反映企业运用资产产生销售收入的能力，计算方法使用销售收入除以资产平均总额。通过对该数值进行分析，可以对企业总资产的周转情况进行初步的分析和掌握。2013—2014年集团总资产周转率保持平缓上升的趋势，说明这段时期公司的营运能力相对较为稳定。由于总资产周转率相对平稳，所以销售净利率和权益乘数对2013—2014年度权益净利率有所影响。

（4）权益乘数来说，在 2014 年度有些许回落，说明 2013 年度至 2014 年度长期偿债能力呈下降趋势。

（5）负债以及所有者权益的比对使我们发现，一方面，资产的增加通过流动资产和非流动资产两方面得到增加，而负债的增加主要是通过流动负债的增加而得到增加。另一方面，资产呈稳定增长状态，而资产的增加，主要是通过负债的增加来推动的，从而导致权益乘数以及资产负债率呈现上升趋势。因此，企业的长期偿债能力在2013—2014 年度递减。同时，在 2013 年前流动资产的增长速度要比流动负债同期增长比率慢，2014 年流动资产的增长速度大于同期流动负债的增长速度，从而使得在整体水平上流动比率降低，从而给债权人带来短期偿债能力呈下降趋势的财务信息。

4 建 议

对于以上的分析，提出以下两方面的建议。一方面提高企业的经营能力，在企业的经营资产处于较好状态时发挥出最大的潜能。在另一方面上，企业应当为了提高发展能力从而改善企业资本结构，在资金充足的条件下不断扩展企业业务并寻找发现新的利润增长点。

参考文献：

[1]张新巧.新疆特变电工股份有限公司财务分析及问题诊断[D].石河子：石河子大学，2014.

[2]黄学敏.财务报告内涵与准则运用[J].会计研究，2012（6）.