张天凤，夏文彬

（安徽财经大学　金融学院，安徽　蚌埠　233030）

房地产上市企业股权融资问题的实证研究——以万科地产为例

张天凤，夏文彬

（安徽财经大学金融学院，安徽蚌埠233030）

针对房地产上市企业股权融资的影响因素，使用企业案例分析的方法，将众多影响房地产上市企业股权融资的因素纳入回归模型，并进行多重共线性检验、自相关检验以及异方差检验.同时在定性分析的基础上，利用2000年以来我国房地产龙头企业万科地产的数据进行多元回归分析，量化了各经济因素对房地产上市企业股权融资的作用方向和影响程度，其结果可为相关政策的制定提供参考.

房地产上市企业；股权融资；实证分析；万科地产

支撑我国国民经济的行业有很多，房地产行业就是其中之一.近年来房地产业对我国GDP增长的贡献比例达到2%到2.5%.房地产行业作为一个比较典型的资本密集型产业，它对于资金的周转是缓慢的，相对来说投资周期较长，并具有较强的政策敏感性，极易被时下的经济政策所影响.此外，房地产商品是一种缺乏流动性的商品，变现能力较差.这使得房地产业具有高风险、高投入、高回报的特点，所以房地产行业的稳健发展需要持续且有力的资金供应作为支撑.近年来，严厉的房控政策和稳健的货币政策促使我国房价从2012年步入下行通道，尽管时常有部分大中型城市房价上涨，但房地产行业整体的融资环境和融资能力较差，资……