李强，田双双

（中国矿业大学　管理学院，江苏 徐州 221116）

环境规制能够促进企业环保投资吗？
——兼论市场竞争的影响

李强，田双双

（中国矿业大学管理学院，江苏 徐州 221116）

以2008—2013年中国重污染行业上市公司为样本，实证检验环境规制对企业环保投资的影响，并进一步分析市场竞争可能发挥的调节作用。研究结果表明：（1）企业环保投资与环境规制呈倒“U形”关系，随着环境规制强度增加，企业环保投资先上升后下降。说明环境规制对企业环保投资影响存在“度”的限制。（2）目前大部分样本企业面临的环境规制强度较低，尚处于倒“U形”曲线的上升阶段，意味着进一步提升环境规制强度有利于增加企业环保投资。（3）市场竞争与环境规制具有互补性，表现为市场竞争程度越高，环境规制对企业环保投资的作用越大。市场竞争作为一种外部机制，有助于强化环境规制的执行效果。

环境规制；市场竞争；环保投资

近年来，中国部分地区水体污染严重、“三废”排放超标、雾霾天气频发，环境污染问题已引起全社会的广泛关注。数据显示，超过80%的环境污染物产生于企业，企业已然成为资源消耗与环境污染的主要制造者（沈红波等，2012）［1］。作为环境污染的主体，企业对污染治理负有不可推卸的责任，应当在环境保护方面加大投入。但值得关注的是，现有研究发现，企业进行环保投资是一种“被动”行为，普遍存在投资不足的现象（唐国平等，2013）［2］83-89。为剖析这一问题产生的原因，学者们尝试研究企业环保投资的驱动因素。……