刘任重，刘冬冬，贡晓红

(哈尔滨商业大学 金融学院，哈尔滨 150028)



影子银行风险度量及预警体系构建

刘任重，刘冬冬，贡晓红

(哈尔滨商业大学 金融学院，哈尔滨 150028)

基于系统性和非系统性风险共24个变量，运用Logit模型实证估算了我国影子银行的风险程度，并建立了相应风险预警机制。实证结果表明，影子银行的系统性风险程度主要与CPI增长率、存贷款增长率、社会总体融资规模增长率和财政赤字比率等变量呈正相关关系；非系统风险与影子银行资本充足率、存贷款比率、票据融资占比、银行信托合作理财产品占比、资本收益率和资产流动性比例相关。通过计量模型实证估算影子银行风险系数，并建立具体变量的风险预警机制，使影子银行实体组织能充分了解运营风险变化，合理做好风险规避措施，充分发挥影子银行促进经济增长。

影子银行；Logit模型；风险度量

一、引言

近年来，互联网金融平台的崛起、银行理财和民间借贷爆发式的增长将游走于金融监管体系之外的影子银行进入公众视野，将高效和便利带给公众的同时，也带来了相应的风险与损失。从泛亚贵金属投资平台的倒闭到农行的票据兑付危机，包括e租宝在内的近千家P2P平台的倒闭和跑路，给投资者带来的损失非常惨重。影子银行

因其游离于监管体系之外的重要特征，没有得到正确的监管，放任式的发展终会导致危机集中爆发。从金融市场实际运行情况来看，影子银行虽然为金融创新的重要手段，在促进金融发展方面起到了重要的作用，但是其本身所隐含的危机使其在各个领域臭名昭著。……