(山西财经大学会计学院 山西 太原 030000)



股权结构与盈余管理实证研究

宋慧荣

(山西财经大学会计学院山西太原030000)

本文以我国1267家A股上市公司为样本，对股权集中度、制衡度与盈余管程度之间的相关关系进行实证分析，以期通过完善股权结构来抑制盈余管理行为。研究发现，股权集中度与盈余管理程度显著正相关，制衡度与盈余管理程度显著负相关。

股权集中度；股权制衡度；盈余管理

一、引言

盈余管理是指企业管理当局通过选择会计政策或其他方法，寻求对自身有利的利润结果。我国的特殊制度和市场背景造成上市公司一股独大、所有者缺位的股权结构，使得盈余管理成为理性代理人的常态行为。管理层利用其固有的信息优势操纵盈余、粉饰财务报告，损害了相关者的切身利益的同时，也阻碍了上市公司地持续发展、资本市场地有序运行。

二、文献综述

国外学者关于股权结构与盈余管理的相关关系做了大量研究，Teoh等(1998)严重的信息不对称使得大股东具有通过操纵报告盈余来隐瞒和误导外部投资者的强烈动机。Leuz等(2003)研究发现股权高度集中的企业和股权比较分散的企业在盈余管理的程度大小上有着较大的差异。Kin(2008)在对上市公司前十大股东之间进行比较的研究中发现，股权集中度有利于提高公司的价值。George(2009)运用敏感性分析方法研究了股权结构对公司盈余管理的影响。研究表明，股权制衡类企业的盈余管理质量要优于股权集中类上市公司，并且显著地高于单一控股股东控制的上市公司。……