市场对日本刺激方案期望过高，日元急升、美股转弱、油价下跌，港股受外围拖累，台风休市后复市急挫近400点，失守两万二关口，并回试20天线约21667点。恒指早前升破三角形及250天线（俗称牛熊线），走势转强，但迟迟未能突破22200点阻力，回吐压力逐渐增强。轮证资金流方面，截至8月4日的过去5个交易日，累计有逾2800万港元流出恒指认购证及牛证，同期累计有逾2000万港元流入恒指认沽证及熊证。截至4日收市，恒指牛熊证街货比例为60：40，牛证街货较均匀分布于距离现价1000点，即收回价介乎20700至21700点区域；熊证重货区则集中于收回价介乎22300至22700点区域，约合3400张对冲期指张数。

汇丰（00005.HK）宣布，上半年的列账基准除税前利润为97.14亿美元，按年下跌28.7%，符合市场预期。集团决定在成功出售巴西业务后，在年底前回购价值不超过25亿美元的股份，降低已发行普通股数目。另外，集团将放弃渐进派息政策，致力维持现有的年度普通股股息。有市场分析指出，回购股份短期对股价有正面影响，显示集团对资本水平有信心，但汇丰取消实现10%以上股东权益回报率的时限，表明对未来增长前景持审慎态度。汇丰公布业绩后股价走势向好，高见53.25港元，创逾三个月高位。资金有汇丰好仓流出获利，截至8月4日的过去5个交易，累计有800万港元流出其认购证，同期有990万港元流入其认沽证。

（作者系摩根大通亚洲上市衍生产品销售部主管）