石运金

在今年7月4日召开的全国国有企业改革座谈会上，习近平主席指示要理直气壮的做强做优做大国有企业，尽快在国企改革重要领域和关键环节取得新成效。习主席的表态拉开了下半年炒作国企改革的大幕，近一个月以来上海、深圳、天津等本地国企股是重点炒作方向，但从更长远的角度看，央企才是本轮国企改革的重头戏。十八届三中全会首次提出国企改革，2014年7月，“四项改革”试点推出，选择了6家中央企业作为改革试点企业进行了国有资本投资公司试点、混合所有制试点等试点工作，中粮系最终被作为央企改革的样板，如今随着第二批央企试点名单的推出，央企改革重组在加速推进。

近期央企改革相关顶层政策和事件密集推进，预示着央企改革的加速落地。今年6月份以来，从6月的宝钢武钢重组、7月的中航地产和保利地产重组、中国国旅并入港中旅、中国中纺并入中粮集团，到中国中铁与中铁二局重组，种种迹象预示着央企重组加速。7月14日，国资委发布第二批央企试点名单，选择神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团7家企业开展国有资本投资公司试点；同日国资委副秘书长彭华岗表态：央企户数年内有望整合到100家之内”；7月22日，中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建的国源煤炭资产管理有限公司成立运行；7月26日，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》，提出巩固加强一批、创新发展一批、重组整合一批、清理推出一批；7月28日，国资委召开中央企业监事会工作会议，对新一届监事会进驻中央企业作动员部署。无论从顶层设计等政策层面，还是具体的改革重组事件层面，央企改革都在加速落地。

7月26日，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》，指明了改革的方向，即通过强强联合、专业化整合、企业内部资源整合做强做大做优国企。在钢铁、有色、航运等行业实施走出去战略，减少无序竞争和同质化经营，化解产能过剩；在煤炭、冶金等行业打造全产业链竞争优势，更好发挥协同效应；在通信等行业组建股份制专业化平台。从目前已经公布的整合来看，南车和北车的合并、港中旅和中国国旅的合并，属于强强联合的范畴；而中远和中海运的合并、中冶与五矿的合并、宝钢与武钢的合并，则属于减少无序竞争、化解产能过剩的范畴。

近期央企改革的重点方向是兼并重组、资产证券化、国资投资运营平台，这三个方面的力度会进一步加强，原因是这三个方向操作性强、有成熟可借鉴的案例，与供给侧改革密切相关，并且阻力最小。目前市场对央企改革重组重视程度不够，而且对产能过剩行业的弱弱联合也不感兴趣，所以对这一最大主题的资本盛宴无动于衷，央企改革主题会在大家的犹豫中逐步走出大行情，这是目前A股最大的主题，未来的炒作会是全方位的，中字头的公司是关注的重点，由于数量较多，不做具体推荐，对这一主题的炒作会持续周期很长，相关个股会轮动炒作，建议重点关注。