邓然

摘 要：在我国市场经济体制的背景之下，地方政府对于辖区内的上市公司进行政府补助虽然可以稳定本地区经济发展，提高了上市公司的公司业绩，甚至扭亏为盈，脱逃被退市的命运，但是也因此助长上市公司对政府补助的依赖和打击公司独立谋求自身发展的积极性。本文通过以A公司连续获得地方政府补助而扭亏为盈为例，来研究政府补助对上市公司的影响。

关键词：政府补助 上市公司 公司业绩

一、案例引言

2014年年底，A公司发布公告称获得了公司所在地政府下达的产业发展扶持专项资金并且资金已经到账。这笔年底政府补助无疑是一场“及时雨”，解救A公司于水火之中。因为如果没有这笔关键性的政府补助，则继2013年亏损后，2014年该公司将继续面临亏损。这对于在创业板的A公司来说，显然是其不愿意看到的局面。因为根据深交所规定，创业板公司如果最近三年连续亏损，无需ST将直接暂停上市。加上证监会屡次重申创业板不得“借壳”，对于主业不振，又无法成功转型的创业板公司来说，其所面临的风险不言自明。而年底的这一笔直接计入营业外收入的政府补助，无疑是雪中送炭，但也因此暴露出政府补助成为上市公司与地方政府之间利益输送的桥梁，政府补助也成为上市公司盈余管理的重要手段。

二、案例概况

1.财务分析。A公司是一家主要从事石油、化工、能源等行业的公司，2010年经中国证券监督管理委员会核准，在深交所上市，公开发行股票。……