王秀萍　谷雨桐

【摘 要】 通过对2010—2014年22家山东省创业板上市公司营运资本管理与公司绩效相关性的实证研究以及与169家山东省主板上市公司的对比研究，从营运资本管理策略和效率两个方面论证山东省创业板上市公司营运资本管理对公司绩效的影响，提出优化山东省创业板上市公司营运资本管理的对策。

【关键词】 营运资本管理； 公司绩效； 创业板

【中图分类号】 F275.1 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）15-0031-04

一、引言

山东省是拟上市公司资源大省，到2014年底列入上市后备资源库的公司已达900多家，随着创业板第一股花落青岛，山东省政府大力支持中小公司在创业板上市融通。保持营运资本的适配性，保证营运资本的平稳、安全，对成长期的创业板上市公司来说尤为重要，也是山东省众多上市后备公司必须关注的重点问题。

近年来，我国许多学者对营运资本管理与公司绩效的相关性展开研究。戚桂杰、范永芳（2010）对22家建筑施工公司的综合经营绩效与营运资本管理效率之间的关系进行了研究，结果表明建筑公司的综合经营绩效与公司的现金周转期负相关[ 1 ]。杜勇（2013）研究了新疆上市公司营运资本管理效率与公司业绩的相关性，发现公司经营业绩与营运资本管理效率显著正相关，且制造业营运能力对公司业绩的影响比非制造业大[ 2 ]。徐晓慧、朱和平（2015）从渠道视角对江浙制造业中小板上市公司进行研究，发现营运资本管理效率与江浙中小板上市公司绩效关系显著，其中生产、营销渠道营运资本周转期与公司绩效负相关，采购渠道营运资本周转期与公司绩效正相关[ 3 ]。……