/中诚信国际信用评级有限责任公司　吕修磊　李俊彦/



火电装机市场：一半是海水一半是火焰

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影响评级的主要趋势

2014年，全国电力供需形势总体宽松，受气温及经济稳中趋缓等因素影响，全社会用电量增速有所放缓；2015年前三季度，受工业用电量下行、产业结构调整以及气温降水等因素影响，全社会用电量增速同比继续有所放缓，预计2015年全社会用电量仍将保持低速增长。

电力行业的发展与宏观经济走势息息相关。近十年来中国经济以出口及投资为引擎快速发展，工业增加值尤其是重工业保持较快增长，从而造就了旺盛的电力需求；但近年来受世界经济复苏疲弱、我国增长周期调整、房地产市场降温、产能过剩依然严重等多重因素影响，中国经济增长延续趋缓态势。2014年，受气温较2013年同期偏低及经济稳中趋缓等因素影响，全国全社会用电量为5.52万亿千瓦时，同比增长3.8%，增速同比回落3.8个百分点。2015年前三季度，受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整和气温变化等因素影响，全社会用电量为4.13万亿千瓦时，同比仅增长0.8%，增速同比回落3.0个百分点。

图1　2006～2014年中国电力需求及经济增长情况

图2　2010年以来我国各产业用电量占比

分产业看，2014年我国第一产业用电量994亿千瓦时，同比下降0.2%；第二产业40650亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业6660亿千瓦时，同比增长6.4%；城乡居民生活用电6928亿千瓦时，同比增长2.2%。我国电力消费结构中，第二产业用电需求一直是全社会用电量的主要部分，近年来其用电量占比一直保持在73%以上。……