恐慌性抛售指的是大量投资者不计成本不管好坏大规模集中抛售，这是一种群体性行为，带有羊群效应，会导致价格骤跌甚至引发崩盘的壮烈场面，其影响超乎人们想象。恐慌性市场出现有多种原因：如国家出台紧缩政策或利空股市政策、突发性重大负面消息、技术面内在因素影响等。

一般而言，在熊市下跌末期最容易出现恐慌情绪。其中，技术性恐慌在盘中持续时间较短，严重的恐慌情绪可以持续两三日，大批个股因恐慌性砸盘无量跌停。大盘若出现恐慌情绪，盘面往往有以下几个特征：①各大指数盘中出现急跳水；②在5分钟跌幅榜上，个股跌幅全部超过3% ；③大部分个股分时图出现大于60度角陡峭急跌； ④急跌个股大部分成交量没有明显放大。