港股本周企稳两万二大关，并再创年内新高，惟多次尝试挑战22200点无功而回。技术上，22200点阻力不少，此水平为大市去年4月高位至今年2月低位之间超过10000点跌幅，根据黄金比率0.382倍计算的反弹阻力。大市呈现窄幅震荡的态势，南下资金流入港股明显放缓，有市场分析指出，港股创新高后，市场气氛或转为观望，加上AH溢价为近8个月新低，港股折让程度下跌或减低其吸引力。本周港股通连续三日录净卖出，近三个月来首次连续三日走资，过去数月受追捧的内银H股成为内地投资者主要沽货对象。轮证资金流方面，资金倾向部署淡仓，截至7月28日的过去5个交易日，累计有1.3亿港元流入恒指认沽证及熊证，同期有350万港元流出恒指认购证及牛证。

友邦保险（01299.HK）28日公布中期业绩，新业务价值以固定汇率计按年增长37%创新高，其中本港新业务价值增速最高达60%。友邦表示对未来前景充满信心，宣布每股股息增17%。友邦股价、业绩走势向好，已升至去年8月水平，有市场分析指出，尽管股价已录得不少升幅，料后市股价仍有上升空间以反映其强劲的中期业绩。友邦股价绩后稍作回吐，失守10天线及50元关口。友邦公布业绩前的过去5个交易日，有约650万港元流入友邦认购证，金额较以往公布业绩前的资金流少，友邦股价远远强于大市，投资者或担心股价高位回调。

（作者系摩根大通亚洲上市衍生产品销售部主管）