李兴然

本统计期内（7月21日至7月27日）A股震荡回调，两融余额走势与其保持一致。根据Wind数据，截至7月27日，沪深两融余额已回落至8759.02亿元，其中沪市两融余额报4846.27亿元，深市两融余额报3912.75亿元。

在此期间，A股融资买入额为2818.48亿元，偿还额为2914.45亿元，融资流出95.97亿元。值得一提的是，受27日大盘急跌、部分抄底资金入场的影响，A股融资买入额突然大幅上升，由前一交易日的495.40亿元急剧上升至782.59亿元；然而，当天的融资偿还额上升幅度更大，由前一交易日的477.04亿元骤升至898.11亿元。

行业（申万一级行业分类）方面，本周实现融资净买入的行业板块只有综合、医药生物、纺织服装和电气设备，融资净买入额分别达到2.98亿元、6372万元、498.85万元、343.35万元。在融资客看空的24个行业板块中，18个行业板块融资资金流出过亿。其中非银金融板块融资流出最严重，流出金额高达14.75亿元，有色金属板块尾随其后，融资流出13.22亿元。此外，计算机、化工、建筑装饰、汽车等板块也不受待见，分别流出融资资金8.98亿元、6.44亿元、4.44亿元、4.37亿元。

个券方面同样灰霾重重。874只融资标的中，546只个股呈现融资流出的状态，占比高达62.47%。其中，融资流出过亿的个股有32只，排名居前的分别为万科A（000002）、多氟多（002407）、中信证券（600030）、赣锋锂业（002460）、金地集团（000938）等，融资流出额分别达到4.38亿元、3.36亿元、3.18亿元、2.48亿元、2.29亿元。

而在融资客看多的327只个股中，有20只个股融资净流入过亿元。其中东旭光电（000413）融资净买入额达到4.54亿元，高居榜首。其次是华丽家族（600503），融资净买入额为2.82亿元，接下来是电广传媒（000917）、海虹控股（000503）、用友网络（600588），分别实现融资净流入2.34亿元、2.17亿元、2.05亿元。

有分析认为，近日市场重启避险模式，或源于监管层全线发力金融去杠杆：1、习近平主席在中央政治局会议意外提出中国要抑制资产泡沫风险，此举或默认当下部分金融资产泡沫化和杠杆化的特征，未来去杠杆并防止连锁反应不容忽视；2、近期“严监管、去杠杆”的趋势正在各个金融领域加速蔓延，从证监会和交易所（欣泰电气退市、炒作热点监管、从严监管券商）到保监会（决不能让保险公司成为大股东的融资平台和提款机），此次银行理财新规消息正是监管趋严在银行体系的进一步延续。