徐敏，喻冬冬

（长安大学　经济与管理学院，陕西　西安　710064）

供应链风险传染效应的实证分析

徐敏，喻冬冬

（长安大学经济与管理学院，陕西西安710064）

文章选取2008年金融危机发生前后的产业指数数据，采用三元VAR-GARCH（1，1）-BEKK模型分析由煤炭、电力、制造企业构成的三级供应链风险传染效应。研究表明：制造企业与电力企业存在双向风险传染效应，电力企业风险只能单向传染给煤炭企业，煤炭企业风险能单向传染给制造企业。供应链成员企业之间的风险双向及跳跃式传染会加剧供应链整体风险，要求成员企业协同分析与控制风险。

供应链风险管理；风险传染；VAR-GARCH（1，1）-BEKK模型

一、引言

随着世界科学技术和经济的快速发展，全球经济、市场一体化的程度空前提高，社会分工日益细化，使得供应链之间的竞争逐渐替代了企业之间的竞争［1］。而由于供应链成员企业之间普遍存在交易、债权债务、资本联系、商业信用等相关关系，某个成员企业的风险会以较快的速度传染给与之相邻的上下游企业，使得那些原本不直接具有风险的企业也因风险传染而遭受威胁或损失［2］，进而依托网络传染对整个供应链系统造成冲击。近年来，不断变化的供应链随着距离的增加和工作频率的缩短，发生风险的机率越来越高［3］，尤其是2008年金融危机后，某一供应链成员企业的风险引发整个供应链“多米诺骨牌”效应释放的情形频频发生，这已在世界范围内引起广泛关注。

目前国内外对于风险传染的研究主要集中在金融市场风险管理领域，以资产价格的协同运动为焦点，研究方法包括相关性分析、协整检验、均值溢出分析、波动溢出分析等，较少涉及供应链风险传染问题。……