郭田勇



P2P理财前景如何？

郭田勇

近年来，P2P网贷行业频频爆出动辄百亿级的平台风险事件，发生停止经营、提现困难、失联跑路等情况的问题P2P网贷平台在社会上掀起一次次舆论漩涡。那么，投资P2P理财还安全不安全？

尹志烨 画

2015年P2P网贷成交额1.18万亿元，同比增长258.62%。但值得注意的是，截至2016年2月，在全国3944家P2P网贷平台中，问题平台累计高达1425家。这不得不让人对P2P理财产品的安全性，甚至整个行业的发展产生怀疑。

从行业发展实践来看，我国的P2P网贷平台运行模式主要有三种：一是以拍拍贷为代表的纯平台模式，平台本身不参与债权债务关系，仅作为信息中介；二是以宜信为代表的债权转让模式，即由平台向资金需求者发放贷款，再将债权转售给投资者；三是以人人贷为代表的小贷担保模式，由平台本身或引入第三方担保机构对本息进行担保，在我国个人征信体系还不完善的背景下，这种模式迎合了投资者的安全需求，因而发展迅猛。

但是，无论是债权转让模式还是小贷担保模式，共同的问题是投资风险的承担者从投资者转移到了平台，项目风险和平台运营风险混杂在一起，风险控制很不完善。短期来看，确实加快了P2P网贷行业的发展，但利用机制漏洞损害投资者权益的可能性也的确存在。长远来看，P2P平台应定位于信息中介机构，在做好尽职调查、风险定价、充分披露信息的前提下，由投资者根据自身资产和风险承受能力自主决策、自行承担投资风险。同时，当平台运营发生亏损时，也不应损害投资者的权益。

此外，行业准入门槛不明确、从业者资质良莠不齐、信息高度不透明等问题的存在，使一大批不具备金融从业资质、不具备风险管理能力的人进入P2P行业，产生了巨大风险隐患。甚至一些不法分子利用P2P平台非法集资，恶意欺骗投资者。这些都是平台风险事件频发的重要原因。

因此，2015年12月，银监会会同工信部、公安部、国家网信办等部门研究起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》。这标志着对P2P网贷行业的监管缺位状况将得到改善，P2P网贷行业的发展将逐步进入更加规范的轨道。

当然，P2P理财产品和其他传统金融产品一样，都是收益与风险并存的，即使受到完善的监管，也还需遵循“收益越大，风险越大”的基本投资原理。对于这一点，投资者必须有明确认识。与此同时，投资者也应加强自身的金融素养，学会辨别是非优劣，杜绝盲从。要能够通过自己的初步分析对平台和项目的真实性和可靠性做出判断，并且正确评估自有资金和风险承受能力，选择适合自己的理财产品。

相信随着相关监管的不断完善、投资者素质的日益提高，P2P理财产品作为一项金融创新产品会逐渐步入正轨，走上健康、稳定的发展道路，P2P理财还是有很大发展空间的。

（作者为中央财经大学中国银行业研究中心主任、教授）