修思禹

现实问题谈了无数次，在国有企业当中仍很难突破，张江高科也不例外。

虽然试运行期间毁誉参半，但6月16日上海迪士尼乐园的正式开园，仍然引起了广泛关注。

众多投资者也在猜测，受其影响的“概念股”在资本市场将会有怎样的走势，其中之一便是上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称张江高科，600895.SH）。

2015年6月，张江高科的股票价格曾创历史新高，一度冲破41.97元大关。彼时，空降到张江高科的总经理葛培健，刚刚上任一年。在他主导的转型战略下，张江高科的市值高速增长7倍多，被很多投资者奉为“发财票”。一时间这也让葛培健备感压力。

但欢愉很快落幕，牛市的疯狂之后，便是“股灾”的寒冬。在一片绿色汪洋中，张江高科的股价也受到了一定的影响。股价最低跌到了16元。而近两个月张江高科的股价也一直徘徊在20元以下。在接受《英才》记者采访时，葛培健坦言，一年前的高市值有一定的“天助”成分，但没有内力的提升，“运气”再好也只能是昙花一现而已。

“张江高科目前股价在18元左右，但与我们转型之前的6元相比，也涨了3倍。而且，我们高管团队在去年股灾期间集体增持张江高科的成本也在18—20元间，这是公开披露的信息。对于股价我们无法预测，但资本市场的波动，股价的上上下下是正常的，投资者更应该关注公司的战略价值。”

葛培健说，让股东和投资者对张江高科未来的发展有信心，更重要的还是要练好内功。

2014年5月，葛培健与张江高科团队一起，共同研究与推进公司的转型发展，确定了“科技投行”的战略转型目标，从单纯的房东向“房东+股东”转型，张江高科也因此从投资者眼中的传统地产股，转身成为科创概念股。

两年之后，成绩单看起来还不错。目前张江高科投资团队已累计投资40亿元，投资创投项目51个，己上市21家。

为了在激烈的投资市场竞争中获得更多资源，张江高科还放下大国企的身段，开设了服务“双创”的“895创业营”，并参与发起了“上海天使会”等对接创新资源的平台。

但是，在受到重创的资本市场中，一系列的成果，已经发挥不出刺激作用，包括“迪士尼”开园，也没有在股价上出现利好效应。葛培健对投资者的失望情绪不置可否，但却更加坚定了对战略转型的信心和执着。

不过，按照国有企业的制度，还有一年，葛培健就到了该退休的年龄，有投资者在张江高科的股吧呼吁：张江高科的科创转型还未完全成熟，葛培健不能退休……国有企业改革的方式一直存在很多争论，特别是职业经理人制度、分红权改革、跟投机制的建立等，这些现实问题谈了无数次，在国有企业当中仍很难突破，张江高科也不例外。

虽然在两年前的改革计划中，已经确定了“内部治理”、“内部激励”的机制，但因为与竞争对手薪酬相差悬殊，以及国企决策流程的复杂性，人才的流失，也在某种程度上制约和弱化了张江高科的进一步发展。

负重转型两年，和传统国企相比，虽然张江高科迈出了一大步，但未来的战略转型是否还能顺利延续？这也有待时间考验。