暴　鹏

（郑州大学　商学院，河南　郑州　450001）



足球比赛影响赞助商的股票市场反应

暴鹏

（郑州大学商学院，河南郑州450001）

摘要：文章考察了2004-2012年赞助商赞助的球队参加中超比赛是否对赞助商的股票成交量和收益率产生影响.采用事件研究法，根据赞助商在A股市场、H股市场上市，将事件分为两个样本分别进行研究.研究发现A股上市公司在比赛后连续三天存在显著为正的超额成交量，但是对收益率没有影响；H股上市公司在比赛后成交量和收益率都没有显著变化.

关键词：中超；赞助商；成交量；收益率；事件研究法

1　引言

足球比赛是一项非常具有观赏性质的比赛，自1998年法国世界杯起，电视转播观众人数达到40亿人次，成为世界上最受欢迎的体育盛会.对于现代足球而言，早已不再是传统意义上的单纯比赛，越来越多的商业色彩赋予了这项赛事更多的内涵和符号.很多公司看到了足球比赛的商业价值，通过赞助足球比赛提高自己的知名度.阿迪达斯、可口可乐等国际知名公司都是2010年南非世界杯的赞助商，这些赞助商，无一不是向足球“烧钱”的高手，每年阿迪达斯对足球的投入达1.25亿美元.实践证明，与足球结缘就意味着商业的成功.

二是研究投资者对赞助公告的反应.Tsiotsou（2010）发现上市公司发布赞助公告对改公司的股票价格没有显著影响，说明投资者对赞助公告的反应是有限的.Mishra et al. （1997）则发现投资者对公司赞助公告做出正积极的反应，即投资者认为公……