本刊研究员 韦顺



吃饭行情仍值得期待

本刊研究员 韦顺

2015年多家券商预期我国经济未来呈现L型增长，然而经济层面还没有出现，股市就已经反应出来：开年伊始，上证指数便倾泻而下，短短一个月的时间股指由3683点暴跌至2638点，此后的市场一直在底部徘徊。

A股的L型走势也极大打压市场人气，春节过后上证成交量仅有数千亿元，交投极为惨淡，曾经预期的猴年大涨行情是否已经逝去？基于对宏观经济、人民币汇率、周期品市场以及资金面的判断，我们杂志社曾在今年2月末发行的第八期杂志中对猴年表示出不悲观的态度，并详细给出了五点理由，随后的三月份市场由2638点小幅反弹至3097点。尽管反弹幅度有限，但在当时的市场中，这是极少数能保持乐观的声音。

回顾此前提到的五点理由，站在当前这一时点，我们认为这些理由依然成立。整体而言，我们认为下半年的吃饭行情仍在。

基本面：五点理由依然存在

在2月底出版的杂志《股市倒春寒，猴年不悲观》的专题中，我们给出了猴年不悲观的五点理由，分别是：

1）楼市去库存有助实体经济增长；

2）汇率将趋于稳定；

3）原油等大宗商品企稳反弹；

4）供给侧改革稳步推进；

5）A股估值跌回底部，资金虎视眈眈。

具体来看，第一点和第三点实际上已经得到了市场的佐证，黄金和原油经历多年下跌，今年上半年企稳回升，黄金突破1300美元大关，而原油也由最低点的20余美元/桶上涨至最高50美元/桶，涨幅几近翻倍。预计后续在英国脱欧事件发酵下，黄金、原油等大宗商品价格有望调整新的阶段性高点。……