四川商贸学校财会金融系 谢 欣

宏观经济政策与微观企业行为
——拓展会计与财务研究新领域

四川商贸学校财会金融系 谢 欣

国家要发展，经济是关键。本文结合宏观经济政策与微观企业行为相互作用的研究可能，拓展会计与财务研究的新领域，以期进一步带动国家经济实现良性循环发展。

宏观经济政策 微观企业 会计与财务 拓展 研究新领域

本文通过分析宏观经济政策与微观企业行为之间的交互作用，以期拓展会计与财务研究的新领域。新领域研究，将会计与财务研究置于宏观经济环境的大背景之中，让人们对企业行为选择有更深层次的了解，对企业业绩走向预测将更明朗。与此同时，经济学研究也可以借鉴此新领域的研究，让人们更清晰地了解到宏观经济政策影响企业行为、企业产出及经济产出的方式方法，进一步促进宏观经济政策和社会经济产出之间关系的研究，并对未来制定政策提供基础。

1 宏观经济政策在实际中对微观企业行为的影响

笔者在教学实践过程和与商人的接触过程中，遇到了一些问题，因此激发了对宏观经济政策与微观企业行为互动关系的兴趣和思考。

教授“财务报表分析”课程时，教师要求学生对一个上市公司的相关背景环境、业务情况、影响企业业绩的因素等进行全面分析，通过研究该公司的财务报表进行价值判断，预测企业未来的业绩。在课堂上，经济指标、行业指标的变动量化、对企业未来业绩的预测和企业估值，是学生比较感兴趣的内容。

投资银行或基金公司中，宏观分析师通过分析研究宏观经济政策与波动，从而对未来经济走向及对不同行业的影响进行客观评估。抛开实践不说，这些宏观经济分析与评估，对普通投资者进行投资组合决策影响比较大，但是宏观经济分析研究对基金经理的投资组合影响并不明显[1]。其原因在于，宏观经济分析的结果并不那么容易体现在实际中，在基金经理进行具体的选股过程中，他们很难通过分析宏观经济来对企业以后的发展状况或业绩进行相对准确的预测与评估。

举个例子，行业轮动是经济周期中投资者普遍关心的问题，往往在应对金融危机的到来时，政府就会制定相应的政策，以期对经济达到一定的刺激效果，在刺激政策的作用下，经济整体就会出现一定程度的上升趋势。然而，宏观政策的出台，对各个领域的刺激作用具有不同程度的影响，每一个行业在刺激政策的影响下，出现经济回暖的程度和时间先后各异，大多企业都会受到自身因素的限制，从而对经济政策的把握性呈现差别，有的很快就能起死回生，有的则很难找到突破瓶颈的捷径。因此，能否把握好一定时期的宏观政策，实现自我经济的扭转，对高投资者而言影响深远。然而，到目前为止，有关这方面的研究成果在学术界和行业内都很少。

2 新领域研究成果匮乏的原因

出现这样的问题，最主要的原因之一就在于：宏观经济政策是根据不同时期经济发展的大环境的变动而改变的，而业绩又牵制着企业的微观主体行为，这一环环相扣的关系层，人们却没有对其进行过任何思考，或者说思考无果，因此造成了这一领域几近空白的状况。举个例子，行业业绩轮动受经济刺激政策的影响，经济产出变化受货币政策松紧交替影响，针对这一关系，人们往往仅限于对这些影响要素对企业业绩的影响情况进行评判，没有形成更深层次的认识，更没有结合两者的关系进行深入探讨与研究 。

原因之二在于，微观企业行为的会计与财务与金融学术界对宏观经济政策的研究在经济学术界里，没能很好地进行划分。经济学者习惯对宏观经济政策中的转换率、货币、财政、汇率等进行宏观研究，注重对政策与宏观经济产出的关系进行研究，会计学者习惯对企业行为的财务管理、会计活动等与企业产出的关系进行研究[2]。然而，不管是经济学者的研究还是会计者的研究，都没有很好地分析宏观经济政策与波动，结合企业行为与企业产出之间的密切关系，探究这三者之间的交互影响，相互制约的关系。

3 浅析宏观经济政策与微观企业行为相互作用

宏观经济政策是政府调控国民经济发展的重要手段，国家通过研究出台有关财政、货币、信贷、汇率、资本管制、产业、经济管制等多方面政策，进而影响企业的经济产出，从而刺激消费，带动国民经济的发展。政府出台宏观经济政策，微观企业行为就会受到不同程度的影响。比如，提高基准利率，企业融资成本就会加大，企业就会减少融资和投资，进而影响企业产出。在此基础上，经济产出就会受到影响，经济增长速度也就会慢下来。在经济产出变动下，政府又会对之前出台的宏观政策进行新一轮分析、探究。假设经济增速变慢，政府就会通过调控基准利率，从而影响下一环节的经济要素做出变更，新一轮循环又继续。

4 探究宏观经济政策必须充分结合微观企业行为

要想拓展会计与财务研究新领域，研究者必须拓宽研究理念，拓宽研究视野，就必须敢于尝试，敢于挑战，敢于打破常规，勇敢开辟研究新天地，才能突破研究领域瓶颈。学者要在充分考究宏观经济政策与微观企业行为研究的基础上，提出宏观经济政策研究下的微观企业行为，提炼企业会计与财务行为研究的精髓，探索新的会计学与公司财务的研究领域。

实践证明，宏观经济政策与企业微观行为相分离，对经济学研究和会计学财务学研究将产生不利影响。这个不利因素也是笔者在教学实践过程中反复思考的问题。在过去的学界研究中，很多经济学研究都只是局限于对宏观经济政策与经济产出之间的关系进行分析，立足微观企业行为，阐释企业行为和企业产出的关系。这样的研究方向，没有在结合宏观经济政策环境的基础上，充分探析由此对微观企业行为的影响，也就很难让人们了解到影响微观企业行为的因素，因此也很难对企业未来的行为和产出有较为明确的预测，其不足之处就体现于此。

宏观经济政策中，与会计学和财务学最为密切的是经济周期、财政政策、货币政策、信贷政策、汇率政策等，这些政策的变更将直接影响微观企业主体行为，包括融资活动、投资活动、财务治理、会计政策、内部控制、税务筹[3]。其影响主要体现在两个方面：第一，企业主体的行为会随着宏观政策的改变而改变，包括对经济及行业未来的评估就是直接影响因素，尤其是容易受制于企业资本成本的投资活动和雇佣行为；第二，宏观经济政策的出台及其相关信息，将会影响整个经营的信息环境，进而影响企业行为。因此，学者在探索新领域时，切不可将宏观经济政策与微观企业行为相分离，而是紧密联系，做到理论与实际相结合，才能探索出适应经济发展的新领域。

5 探析宏观经济政策对微观企业主体行为的影响

在国内外的学术界中，有关结合宏观经济政策探究微观企业主体行为依然具有较大的发展空间，也是目前经济学与管理学领域急需深化的方向。由于宏观经济研究和微观企业研究没能较好的结合，这对于进一步研究新政策指导经济社会的发展非常不利，这也是亟待学术界探究的新领域。所以，必须要寻找到宏观经济政策与微观主体行为交互作用的紧密关联点，是开发新领域的关键。笔者认为，关注宏观经济变动环境下微观企业的主体行为，对学术研究和实践指导具有相当大的意义。

伴随社会发展和前进的步伐，人们乃至社会寄予会计学、财务学的期望越来越高，这块领域的研究话题也已不再局限于会计与财务二者身上，这也是多年来会计学、财务学界研究成果的体现。社会需要建立一个和谐的学术交流平台，为广大学者创造一个不局限于本学科的研究平台，以会计、公司财务、其他经济甚至管理学科为基础，将宏观经济政策与微观企业行为之间的互动关系有机结合起来开展研究，对学术研究和示范意义影响甚远，各学科之间应齐心协力推动经济社会的高质量发展。

宏观经济政策研究与微观企业行为研究相分离的现象，在国内外都普遍存在，也因此引起了学术界的普遍关注，而有关方面的研究又比较欠缺，笔者在这里简单举几个例子，结合宏观经济政策的微观企业行为进行探析。

(1)利率政策变更将会影响企业的资产定价，因为折现率会受宏观经济变动的影响，从而影响企业的资本成本，通过利率期货计算非预期的利率变化，在短时间内，考察回报率对非预期利率变化的市场反应，学者们发现两者之间存在显著负相关关系，说明利率政策的变化会反映在资产价格上的变化。

(2)企业的经营状况也会受到宏观经济政策变动的影响，集中体现在盈余情况上。美国学者研究发现，会计是否稳健直接影响企业的亏损程度，同时受制于宏观经济周期的影响，通过考察会计报表中的相关数据因素和宏观经济变更的联系，他们也发现了会计业绩变量随宏观经济政策的变化而变化，从而影响企业效益。通过多项研究表明，各种类型的企业管理者都会跟随宏观经济活动的变化，采取相应的管理策略，以保证企业经营不受太大影响，保障企业的经济效益，直接体现在对公司会计和财务管理的行为上。

6 结语

综上所述，国内外部分研究人员已经觉察到了宏观经济政策与微观企业行为交互影响的密切关系，并开展了相关研究活动，也取得了不小的成绩，但这还只是一个起始阶段，在今后的研究中，还应更全面、系统地开展研究工作，使会计与财务学研究呈现多元化、多角度趋势，促使人们开拓会计与财务研究的新领域、丰富研究形式、创新科研成果，为人们认识宏观政策、理解会计与财务问题提供更科学的理论依据，促进国家经济实现良性循环发展。

[1] 张先治，晏超．我国会计准则变革研究[J]．财经问题研究，2013(02)．

[2] 陆正飞，韩非池．宏观经济政策如何影响公司现金持有的经济效应？——基于产品市场和资本市场两重角度的研究[J]．管理世界，2013(06)．

[3] 饶品贵，姜国华．货币政策、信贷资源配置与企业业绩[J]．管理世界，2013(03)．

[4] 赵善军．会计与财务研究新视角：宏观向微观的传递[J]．东方企业文化，2012(06)．

[5] 宋献中，吴一能，宁吉安．货币政策、企业成长性与资本结构动态调整[J]．国际金融研究，2014(11)．

F275

：A

：2096-0298(2016)03(c)-025-03

谢欣(1978-)，女，汉族，河南商丘人，河南财经学院会计专业本科毕业，现为四川商贸学校财会金融系教师，主要从事会计学、经济学方面的研究。